> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 行业投资评级总结 ## 核心内容 - **行业评级**：基础化工行业维持“强于大市”评级。 - **行业指数表现**：截至2026年5月29日，基础化工行业指数收于4544.02点，较上周下跌5.96%，跑输沪深300指数6.93%。 - **产品价格走势**：本周380种化工产品中，44种价格上涨，157种下跌。高含氢硅油、安赛蜜（金禾）、NYMEX天然气等产品涨幅居前；液氯、醋酸乙烯、水合肼等产品跌幅较大。 - **重点子行业表现**：涤纶长丝、炭黑、煤化工等子行业跌幅较大，而涂料油墨、复合肥、有机硅等子行业涨幅相对较好。 - **制冷剂市场动态**：美英推迟制冷剂淘汰进程，有利于三代制冷剂需求的延续，国内制冷剂出口需求有望提升。制冷剂价格整体维持高位，市场呈现供需紧平衡态势。 - **风险提示**：原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等。 ## 主要观点 1. **行业整体表现**：基础化工行业整体表现疲软，指数下跌，跑输大盘，但部分细分领域表现较好。 2. **产品价格波动**：部分化工产品价格出现明显上涨，如高含氢硅油、安赛蜜、NYMEX天然气等；同时，也有部分产品价格大幅下跌，如液氯、醋酸乙烯、水合肼等。 3. **制冷剂市场**：美英推迟淘汰进程，有助于三代制冷剂需求延续，国内出口受益。制冷剂价格中枢坚挺，市场维持高位。 4. **涤纶长丝市场**：市场价格震荡下跌，成本支撑减弱，下游需求疲软，企业出货压力较大。 5. **轮胎行业**：开工率窄幅下降，出口量减少，需求疲软，但部分产品价格稳定，市场仍有支撑。 ## 关键信息 ### 化工产品价格涨跌幅 - **涨幅前十产品**：高含氢硅油（28%）、安赛蜜（金禾）（20%）、NYMEX天然气（9%）、黄磷（四川）（7%）、煤焦油（山西工厂）（6%）、炭黑（N220，华东）（6%）、兰炭（大料，陕西）（6%）、磷酸（工业级85%，新乡华幸）（6%）、环氧丙烷（华东）（5%）。 - **跌幅前十产品**：液氯（华东）（-21%）、醋酸乙烯（华东）（-20%）、水合肼（华东）（-15%）、尿素（波罗的海小颗粒）（-14%）、丁酮（华东）（-13%）、TMA（华东）（-12%）、双氧水27.5%（-10%）、新加坡石脑油（-10%）、苯胺（华东）（-9%）、Brent原油（-9%）。 ### 制冷剂市场分析 - **R22**：市场延续高位横盘格局，供应端收紧，企业控量保价，需求端存在补库预期，价格维持高位。 - **R134a**：价格底部支撑坚实，供应偏紧，企业挺价意愿强，需求端稳健，价格维持高位。 - **R125**：价格重心稳固，供应端受配额约束，企业挺价心态坚定，需求端尚未全面发力。 - **R32**：价格中枢稳固，短期维持高位，中长期具备企稳上行基础。 ### 涤纶长丝市场分析 - **价格走势**：POY、FDY、DTY市场价格震荡下跌，但部分产品价格有所回升。 - **开工率**：本周平均开工率约82.85%，整体小幅下滑。 - **需求情况**：下游需求疲软，终端订单不足，企业出货压力较大。 - **库存情况**：POY库存约29-31天，FDY库存约30-33天，DTY库存约38-40天。 - **成本与利润**：成本有所下降，但部分产品利润有所下滑，整体市场表现偏弱。 ### 轮胎行业分析 - **开工率**：全钢胎开工率67.94%，半钢胎开工率74.15%，均环比下降。 - **出口情况**：主要轮胎公司东南亚子公司出口量下降，受航运成本影响。 - **原材料价格**：天然橡胶、防老剂、促进剂、碳黑等价格波动，部分产品价格下降。 - **航运费**：泰国至欧洲、美西、美东主要港口40英尺集装箱运价分别为3100/4700/3600美元。 - **欧美需求**：进口量下降，需求疲软，但部分产品价格维持稳定。 ### MDI市场分析 - **价格走势**：聚合MDI市场价格宽幅下跌，纯苯价格下调，苯胺价格下调。 - **供应情况**：中国聚合MDI工厂月产量增加，开工率维持高位。 - **需求情况**：冰箱/冷柜产量增长，市场需求有所回升。 ## 图表目录 - 图表1：本周上证指数收4068.57点，较上周-1.08% - 图表2：本周基础化工行业指数收4544.02点，较上周-5.96% - 图表3：基础化工各子行业近一周涨幅 - 图表4：基础化工各子行业近一年涨幅 - 图表5：本周化工板块股价涨幅前10上市公司 - 图表6：本周化工板块股价跌幅前10上市公司 - 图表7：化工产品价格本周涨幅前十（元/吨） - 图表8：化工产品价格本周跌幅前十（元/吨） - 图表9：涤纶长丝2024年初以来价格走势（元/吨） - 图表10：涤纶长丝表观消费量走势（万吨） - 图表11：涤纶长丝毛利水平走势（元/吨） - 图表12：涤纶长丝成本水平走势（元/吨） - 图表13：涤纶长丝行业开工率走势 - 图表14：涤纶长丝行业工厂库存走势（万吨） - 图表15：中国轮胎行业开工率走势（%） - 图表16：轮胎原材料价格走势（元/吨） - 图表17：航运价格指数走势（点） - 图表18：欧盟半钢进口量及中国进口半钢占比 - 图表19：主要制冷剂价格走势（元/吨） - 图表20：制冷剂行业平均毛利润走势（元/吨） - 图表21：制冷剂行业平均成本走势（元/吨） - 图表22：制冷剂工厂库存走势（吨） - 图表23：聚合MDI及纯苯价格（元/吨）