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油脂油料产业日报（2025/11/05）

油脂：**

【棕榈油】

国际方面: 马来西亚BMD毛棕榈油期货在4100令吉附近震荡调整，受MPOA产量增长预期和11月前5日出口下降利空的潜在影响，短期可能进一步下探至4000令吉附近。
国内方面: 期货价格亦呈弱势震荡，受马棕走势拖累及国内港口库存下降支撑，短期围绕8500元支撑位反复，若能有效企稳，则有望跟随外围市场回升。
结论: 维持近弱远强的观点，关注盘面是否能够站稳4000令吉（国际）和8500元（国内）关键支撑位。

【豆油】

基本面供需未经历显著变化，供应充足，需求疲软。国际市场方面，受CBOT大豆滞涨及豆油震荡、BMD棕榈油止跌等因素影响，三类油脂均存在下跌可能。我国政府下调美国大豆进口关税并未在实际价格上形成优势，对国内连豆油走势支撑有限。短期连豆油维持震荡调整态势，重点关注在8000-8200元区间内运行。

油脂期货关键指标：**

• 单位

品种间价差（1-5）：**

• 棕榈油：-80元/吨 (-22)
• 豆油：-22元/吨 （基准）
• 油脂价差（PO/Y）：-508元/吨 （01合约）

月间价差（1-5）：**

• 棕榈油：-80元/吨 （01-05）音符：0%

油料：**

【豆粕】

进口大豆关税明朗化后，油厂成本支撑下报价微涨，北港地区现货价差倒贴水状态改善。饲料企业采购节奏平稳，但部分贸易商因预期26年1-2月供应趋紧而入场建立底仓，短期市场价格易涨难跌。CBOT大豆目前高位抑制需求补货兴趣。

油料期货关键数据：**

• **大豆】区域
  • 价格（元/吨）: 3073 （01）
  • 收涨：58元/吨（+1.92%）

豆粕价差

• M01-M05: 197元/吨（+0）
• M05-M09: -117元/吨（-3）

基差及其他附注：

棕榈油基差（对活跃合约）

期现价格及价差图示部分略（图表包含基差、价差等数据）

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免责声明部分已省略。