20210412-招商期货-镍重大行情点评_2页_332kb

沪镍行情点评报告总结

核心内容

本报告为招商期货于2021年4月12日发布的沪镍主力合约行情点评，主要分析了当日沪镍06合约下跌3.58%至122260点，持仓量下降4656手的市场表现，并结合宏观与基本面因素对镍市场进行了深入剖析。

主要观点

宏观情绪影响

• 今日沪镍下跌与宏观情绪变化密切相关，大宗商品和股票市场整体表现不佳，铜、锌等金属也出现下跌。
• 市场情绪偏弱，对镍价形成一定压制。

基本面分析

• 原生镍市场：短期现货市场仍面临供应偏紧的局面，但上涨动力不足。
• 镍矿供应：菲律宾镍矿供应有所提升，1.5%品位镍矿CIF价回落至67美元左右，但港口库存量上周止跌回升22万吨，该库存累积更多是到港与采购节奏的差异，预计5月才可能出现持续累库。
• 镍铁-不锈钢产业链：国内镍铁产量有所增加，但受镍矿供应限制，印尼回国镍铁量未达预期。不锈钢利润较好，扩产预期存在，镍铁端仍偏紧。
• 新能源需求：尽管车市受芯片短缺影响，但硫酸镍市场供需仍不宽松。随着印尼OBI岛项目年中逐步投产，湿法工艺的供应压力将有所缓解。

关键信息

投资建议

• 短期现货市场仍偏紧，不建议做空。
• 多单可关注12.1万附近的支撑位。

风险提示

• 硫酸镍项目投产加速可能对市场供应产生影响。
• 车用芯片问题加剧可能抑制新能源需求，进而影响镍的下游消费。

研究员简介

赵嘉瑜

• 招商期货研究所有色金属研究员。
• 具有期货从业资格（证书编号：F3065666）。
• 纽约大学国际政治与国际经济硕士，上海交大经济学与法语双学士。
• 有海外期货公司工作经历，擅长宏观与微观结合分析，具备较强的数据分析能力。

刘光智

• 招商期货有色研究主管。
• 拥有投资咨询资格（证书编号：Z0014969）。
• 三年间累计走访10万公里，深入了解有色金属产业链情况，熟悉产业链各环节。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 招商期货不对信息的准确性和完整性作出保证，分析基于假设，结果可能因假设变化而不同。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 本报告版权归招商期货所有，未经许可，不得翻版、复制、引用或转载。

总结

本报告全面分析了2021年4月12日沪镍行情，指出市场下跌由宏观情绪和基本面因素共同导致。镍矿供应有所改善，但港口库存的累积更多是短期节奏差异，长期供应仍需观察。镍铁-不锈钢产业链偏紧，新能源需求虽受芯片影响，但硫酸镍市场仍维持供需紧张状态。报告建议投资者短期不宜做空，并关注12.1万附近的支撑位。同时提示了硫酸镍项目投产加速和车用芯片问题加剧为潜在风险。两位研究员背景深厚，具备丰富的行业经验和专业资质，为报告提供了有力支撑。