20231124-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_10页_518kb

金属市场早盘总结 2023年11月24日

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一、铜

• 价格回顾：昨日LME铜收盘8397美元/吨，涨幅0.24%；沪铜主力68020元/吨，涨幅0.4%。现货升水反弹至380-450元/吨，进口利润扩大至650元/吨。
• 核心逻辑：巴拿马铜矿检修未解，供应端扰动；现货紧张下下游采购回暖，升水走高。
• 策略：68500元/吨或为阻力位，建议升水回落至100元/吨时布局空单。

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二、电解铝

• 价格回顾：LME铝2222美元/吨，涨幅0.5%；沪铝主力18750元/吨。国内房地产流动性政策提振市场情绪，库存在去化。
• 核心矛盾：下游消费不振，进口压力持续。
• 策略：前期反弹后暂处震荡，基本矛盾未明，短空不宜介入，套利观望。

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三、氧化铝

• 价格回顾：氧化铝价格因河北文丰减产小幅反弹，现货成交活跃度分化，进口窗口仍压价。
• 核心观点：现货市场出现双方拉锯，驱动在于供给博弈与进口冲击，预计氧化铝将在2850-3000元/吨区间震荡。

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四、锌

• 价格回顾：隔夜LME锌涨至2543美元/吨，沪锌主力涨1.4%。下游补库情绪升温，进口窗口打开支撑价格。
• 核心驱动：需求改善预期，成本支撑增强，但长期过剩矛盾存在。
• 策略：短期偏强运行，若突破缺口可轻仓多，警惕需求执行差的回调。

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五、铅

• 市场动态：利空因素（出口受限，精矿供应紧张）与强预期博弈（供暖季环保减产临近）。
• 策略：沪铅偏弱运行，短期谨慎跟进多头，需关注国内新能源政策变化。

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六、镍

• 价格回顾：镍价跌幅扩大，升水回落。硫酸镍持续下移，高冰镍生产成本拐点逼近。
• 核心逻辑：供给过剩争议未解除，需求端海外新能源设备投资放缓拖累。
• 策略：中长期空头继续持有，警惕俄镍降价利空，关注国内减产消息。

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七、不锈钢

• 价格回顾：SS2401合约反弹至13715元/吨，社会库存继续下降。
• 核心矛盾：终端订单疲弱，仅投机需求短暂改善。
• 策略：反弹空间受限，短空需谨慎。

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八、锡

• 价格回顾：隔夜LME锡跌1.78%，现货报价显著下移。10月国内锡矿进口量大幅回升，供应增量预期。
• 核心矛盾：需求疲软vs供应扰动。
• 策略：春节前缅甸复产可能性低，但国内进口冲击明显，构建空单需时间。

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九、碳酸锂

• 价格回顾：碳酸锂价格第二轮下行开启，工碳均价下调3500元/吨。
• 核心逻辑：海外电池厂减产传闻与海外需求低迷共振，短空策略正逐步成型。
• 策略：远月空单仍可轻仓布局，注意日内反弹对空头的干扰。

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十、贵金属

- 黄金

• 市场反应：美联储若维持利率不变，美元疲软支撑黄金反弹，日内震荡偏强，建议回调非0.4%支撑附近多单谨慎布局。
• 伦敦金关注 2000、2009美元，上海金关注463-468区域。

- 白银

• 策略：伦敦银24关口受阻，沪银暂观望，5900为阻力。

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