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碳酸锂期货早报总结 - 2026年3月17日

核心内容概述

本报告分析了2026年3月16日碳酸锂期货市场情况，结合供需、成本、库存、基差及主力持仓等多维度数据，对碳酸锂市场走势进行了预测与评估。

主要观点

1. 供给端分析

• 产量：2026年2月碳酸锂产量为83090实物吨，预测3月产量将增至106390实物吨，环比增长28.04%。
• 进口量：2月碳酸锂进口量为21800实物吨，预测3月进口量将增至26000实物吨，环比增长19.27%。
• 成本结构：
  • 锂辉石：日度生产成本为157651元/吨，生产利润为-237元/吨，处于亏损状态。
  • 锂云母：日度生产成本为151428元/吨，生产利润为1549元/吨，盈利。
  • 盐湖：季度现金生产成本为32231元/吨，盈利空间充足，排产动力强。
  • 回收端：生产成本普遍高于矿石端，生产所得为负，排产积极性较低。

2. 需求端分析

• 动力电池：3月装车量预计有所下降，月度总装车量为26300 GWh，环比下降15700 GWh。
• 磷酸铁锂：3月样本企业库存为105780吨，环比增加5.22%。
• 三元材料：3月样本企业库存为18019吨，环比增加1.17%。
• 需求强化预期：预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。

3. 库存变化

• 总体库存：98959吨，环比减少0.41%，低于历史同期平均水平。
• 冶炼厂库存：16292吨，环比减少6.77%。
• 下游库存：45647吨，环比增加4.32%。
• 其他库存：37020吨，环比减少2.93%。

4. 基差分析

• 03月16日，电池级碳酸锂现货价为156500元/吨，05合约基差为-3120元/吨，现货贴水期货。
• 基差整体呈负值，表明期货价格高于现货价格。

5. 盘面走势

• MA20向上，05合约期价收于MA20上方，显示短期趋势偏多。

6. 主力持仓

• 主力持仓净空，空减，表明市场情绪偏空。

关键信息

1. 利多因素

• 锂云母厂家停减产计划。
• 从智利进口碳酸锂量环比下行。

2. 利空因素

• 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。
• 6%锂辉石CIF价格日度环比减少，影响需求主导局面。

3. 市场逻辑

• 在供需紧平衡的背景下，消息面引发的情绪震荡对市场影响较大。
• 供给端的高位维持与需求端的阶段性强化形成博弈。

4. 风险点

• 停减产/检修计划可能对市场造成冲击。
• 产业出清启动时间点不确定，可能对供需格局产生影响。

行情概览

1. 盘面价格

• 05合约期价为159620元/吨，环比上涨4.96%。
• 基差为-3120元/吨，现货贴水期货。

2. 上游价格

• 锂辉石：6% CIF价格为2160美元/吨，环比下降2.26%。
• 锂云母精矿：2%-2.5%价格为4960元/吨，环比下降1.78%。
• 电池级碳酸锂：价格为156500元/吨，环比下降1.57%。
• 六氟磷酸锂：价格为110000元/吨，环比下降2.22%。
• 氢氧化锂：粗颗粒价格为150850元/吨，环比上涨0.33%。

3. 正极材料及锂电池价格

• 三元前驱体：价格保持稳定，523多晶消费型、622多晶消费型、811多晶动力型价格均未变化。
• 三元材料：价格略有下降，523多晶消费型、622多晶消费型、811型多晶动力型价格分别下降0.21%、0.11%、0.12%。
• 磷酸铁锂：动力型、高端动力型、低端储能型、中高端储能型、高端储能型价格均下降，幅度在0.13%-1.17%之间。
• 锂电池：电芯价格保持稳定，磷酸铁锂储能型电芯价格略有上涨。

供需平衡表

1. 碳酸锂

• 周度开工率：73.46%，环比持平。
• 月度产量：83090吨，环比下降15.13%。
• 月度净进口量：23076.76吨，环比增长8.36%。
• 供需平衡：-6821万吨，环比下降153.29%。

2. 氢氧化锂

• 周度开工率：36%，环比持平。
• 月度产量：22940吨，环比下降14.88%。
• 月度净出口量：1225.17千克，环比下降36.75%。
• 供需平衡：-1412万吨，环比增长3.75%。

3. 三元前驱体

• 月度产量：78650吨，环比下降8.16%。
• 供需平衡：-4128万吨，环比增长153.29%。

4. 三元材料

• 月度产量：70720吨，环比下降15.77%。
• 周度库存：18019吨，环比增长1.17%。
• 供需平衡：804万吨，环比增长2622万吨。

5. 磷酸铁锂

• 月度产量：348200吨，环比下降11.76%。
• 周度库存：105780吨，环比增长5.22%。
• 供需平衡：-6821万吨，环比下降153.29%。

市场预期

• 碳酸锂：预计下月产量和进口量将有所增长，需求端或有所强化，库存可能去化。
• 价格区间：碳酸锂2605合约预计在154100-165220元/吨之间震荡。
• 成本与利润：锂云母盈利，锂辉石亏损，盐湖盈利空间充足。

总结

整体来看，碳酸锂市场处于供需紧平衡状态，供给端维持高位，需求端有所强化。锂云母盈利，锂辉石亏损，盐湖盈利空间充足，但回收端亏损严重。库存总体下降，但下游库存增加，基差为负，期货价格高于现货。主力持仓净空，空减，市场情绪偏空。未来市场主要关注供给端的变动及需求端的强化情况，同时需警惕停减产、检修计划及产业出清对市场的影响。