20230414-大越期货-聚烯烃早报_16页_661kb

LLDPE总结：

利好因素：

1. 宏观：美国CPI创新低，国内PMI处于扩张区间。
2. 成本支撑：油制现金流虽短期回落，成本支撑仍存。
3. 基差较强：LLDPE2305合约升水25%，亚式升水。
4. 原油走势：外盘原油近期走强提供支撑。
5. 库存状态：综合库存中性偏低。

利空因素：

1. 新装置投产：计划二季度投产产能较小，同比偏低。
2. 不确定性：LLDPE05合约临近交割，需关注实际交割情况。

主要逻辑：经济恢复与原油价格走强带来支撑，但新装置投产预期及交割压力存在扰动。

风险点：原油大幅波动。

PP总结：

利好因素：

1. 宏观：美国CPI创两年新低，国内PMI扩张。
2. 成本支撑：油制现金流略有回落，PDH现金流改善。
3. 基差偏强：PP2309基差升水，升贴水比例10%。
4. 原油走势：外盘原油走强提供支撑。
5. 关注09合约走势。

利空因素：

1. 新装置投产：预计二季度投产装置产量增加，同比偏高。
2. 下游需求：下游平均开工稳定但同比偏低。
3. 持仓情况：主力持仓净空，且空头增仓。

主要逻辑：经济数据恢复支撑基础，原油走强，但供应端增加和下游偏弱构成压力。

风险点：原油大幅波动仍是主要风险。