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投资策略专题：华为产业链：或为下一个“高低切”

核心观点：

分析师团队持续看好当前市场，并强调遵循“双轮驱动”和“科技为先”的投资策略。报告分析了市场的基本情况，认为在“全球科技共舞”和“反内卷”下的PPI修复行情共同构成了市场的“双轮驱动”。

科技主线分析：

报告指出，“科技为先”下，海外算力链（如光模块、PCB、液冷）与华为产业链是互补且共同构成全球算力生态“一体两面”的部分。海外算力链当前处于高景气且业绩确定性较强的阶段；而华为产业链作为国产替代的“排头兵”，则在技术自主化和国家政策支持下，展现出较高的战略价值和增长潜力。

华为产业链评价：

从胜率角度看，华为产业链是中美竞争绕不开的环节，具备巨大的国产替代空间、深度融入国家战略、获得政策扶持，以及技术上持续进步的优势。

从赔率角度看，在经历市场高低切后，华为产业链的潜在收益优势较大，尤其是在AI芯片渗透率低、需大量国产替代的背景下，叠加国家政策支持，未来发展前景看好。

看好业务：

报告从策略角度分析，华为产业链中，芯片和智能设备业务是重点推荐方向。具体看好：
* 芯片业务： 重点推荐其昇腾AI芯片相关的产业链，受益于国内AI算力需求增长。
* 智能设备业务： 智能手机产业链中的操作系统、芯片和存储上游环节，以及在智能汽车领域，特别是智能驾驶环节。

总结与展望：

在“科技为先”的大背景下，分析师认为华为产业链具备重要的战略地位和较好的投资价值，值得重点关注，尤其是在当前市场分化可能持续的环境下。但同时，也提示了政策支持不及预期、市场波动以及行业技术变革等风险。

（总结字数：约498字）