20211226-东北证券-家用电器_清洁电器持续热销_厨房电器保持景气_15页_1mb

家用电器行业周报总结

核心内容

本报告分析了2021年第51周中国家用电器行业的市场表现、销售数据及行业趋势，重点关注白电、清洁电器和厨电三大板块，并对上下游原材料价格、海运成本及房地产市场影响进行了跟踪。同时，对重点公司进行了财务数据和投资建议的分析。

主要观点

白电板块

• 市场表现：本周中信家电行业指数上涨1.55%，优于上证指数和沪深300指数。
• 销售情况：
  • 空调、洗衣机市场整体不振，线上销售额同比分别下降27.50%和16.53%。
  • 冰箱销额同比上升8.31%，主要受益于基数效应。
• 市占率：美的和格力在空调行业保持领先，海尔的线上和线下市占率有所提升。
• 投资展望：随着房地产政策逐步放开及原材料成本压力缓解，白电公司业绩有望回暖。

清洁电器板块

• 市场表现：清洁电器整体保持高景气，线上线下销售持续增长。
• 销售情况：
  • 全品类线上销量36.64万台，同比增长16.09%；线上销额3.56亿元，同比增长43.60%。
  • 扫地机器人线上销额1.42亿元，同比增长123.44%，均价2667元。
• 趋势分析：消费者对高品质产品接受度较高，产品价格提升成为主流，预计随着均价企稳，行业渗透率将进一步提升。
• 推荐标的：
  • 科沃斯：产品力和技术创新持续驱动，国内扫地机龙头稳固。
  • 石头科技：海外渠道改革顺利，叠加欧美购物季来临，海外市场有望持续放量。

厨电板块

• 市场表现：洗碗机全渠道保持景气，集成灶线下销售增长较好。
• 销售情况：
  • 洗碗机线上销量/销额同比增长31.38%和45.82%；线下销量/销额同比增长2.20%和10.37%。
  • 集成灶线上销额同比下降6.97%，但线下保持高位增长。
• 趋势分析：集成灶功能不断丰富，逐步替代传统烟灶；洗碗机市场接受度继续提升。
• 推荐标的：
  • 火星人：电商红利抢占市场份额，线下收入贡献持续发力。
  • 亿田智能：在管理、产品、渠道等方面推出多项改革，力争集成灶市场保二争一。

关键信息

上下游数据

• 原材料价格：钢价小幅回落，铜和铝价有所回升。
• 海运价格：北美航线价格上涨趋缓，但整体仍维持在高位。
• 房地产市场：30大中城市商品房成交套数和面积同比减少，地产降温或将持续。

风险提示

• 原材料价格持续高涨
• 未来销售量不及预期

重点公司财务数据

行业数据

相关报告

• 《家电周报：原材料价格震荡，厨电和清洁电器成长性强》（20211220）
• 《家电行业2022年投资策略：晓喻新生，迎接黎明》（20211214）
• 《家电周报：家电下乡再吹风，厨电和清洁电器迎利好》（20211213）

行业资讯

• 公司公告：
  • 科沃斯：股东EverGroup拟减持不超过0.455%。
  • 帅丰电器：高管变动，丁寒忠辞去董事会秘书职务，王中杰接任。
  • 科沃斯：可转债上市。
  • 九阳股份：完成股份回购。
• 行业新闻：
  • 2021年11月全国彩电、空调、冰箱、洗衣机产量同比小幅下降或增长。
  • 苏宁易购数据显示取暖相关产品搜索量增长。
  • 海关数据显示空调出口增长显著。
  • 奥维云网预测洗地机市场规模有望大幅增长。
  • 浙江美大开展厨房定制业务。
  • 兆驰股份提交创业板反馈意见回复。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内股价涨幅落后市场基准15%以上。

• 行业投资评级：

  • 优于大势：未来6个月内行业指数收益超越市场基准。
  • 同步大势：未来6个月内行业指数收益与市场基准持平。
  • 落后大势：未来6个月内行业指数收益落后于市场基准。

研究团队

• 证券分析师：陈玉卢（S0550521070001）
• 研究助理：赵哲（S0550121050044）

联系方式

• 公募销售：阮敏、吴肖寅、齐健、李流奇、李瑞暄、周嘉茜、刘彦琪、周之斌、陈梓佳、孙乔容若、屠诚
• 非公募销售：李茵茵、杜嘉琛、王天鸽、王家豪、白梅柯、刘刚、曹李阳

图表目录

• 图1：中信家电行业指数与上证指数累计涨跌幅对比
• 图2：中信家电行业指数与沪深300指数累计涨跌幅对比
• 图3-图10：空调、冰箱、洗衣机等白电销售数据
• 图11-图20：清洁电器、集成灶、洗碗机等销售数据
• 图21-图23：钢材、铜、铝价格走势
• 图24-图26：海运价格走势
• 图27-图29：房地产市场数据

总结

综上所述，2021年第51周，家电行业整体表现优于大盘，清洁电器和厨电板块保持高景气，而白电板块受天气和地产政策影响，短期表现承压但趋势向好。随着原材料成本压力缓解和房地产政策逐步放开，白电公司有望迎来业绩回暖。清洁电器和厨电行业则持续增长，市场潜力巨大。