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冠通期货甲醇研究报告总结

一、核心内容概述

本报告由冠通期货发布，日期为2026年1月30日，主题为《甲醇日报：静待库存拐点》。报告从基本面、宏观面及期现行情三个维度对甲醇市场进行了分析，旨在为投资者提供市场动态和投资建议。

二、基本面分析

1. 库存数据

• 全国港口库存：截至2026年1月28日，中国甲醇港口库存总量为147.21万吨，较上一期增加1.46万吨。
• 区域表现：
  • 华东地区：库存累库4.76万吨，主要受外轮显性卸货19.14万吨影响，全部卸入华东。
  • 华南地区：库存去库3.3万吨，广东仅有少量内贸补充，主流库区提货减弱；福建无卸货，库存同步去库。
• 整体趋势：本周港口库存继续积累，华东为主要累库区域，华南则因外轮供应不足出现去库。

2. 市场动态

• 内贸提货：江苏沿江主流库区提货减弱，浙江有烯烃重启，但整体仍受外轮供应支撑。
• 外轮补充：外轮卸货量较大，对华东库存形成明显压力，但未带动全国库存明显下降。

三、宏观面分析

1. 美联储政策

• 1月议息会议：维持利率在**3.5-3.75%**区间，暂停加息。
• 政策倾向：米兰和沃勒支持降息25BP，但鲍威尔强调利率仍处于中性区间上端，政策无预定路线，将根据数据灵活调整。
• 政策导向：若关税通胀触顶回落，则可能放松政策；同时，鲍威尔建议继任者远离政治因素，强调数据导向。

2. 美国能源市场

• 汽油库存：美国至1月23日当周EIA汽油库存降幅为2025年11月7日以来最大，但连续第11周增加。
• 原油产量：当周国内原油产量为2025年10月31日以来最低，显示美国能源供应趋紧。

四、期现行情分析

1. 市场走势

• 日内行情：甲醇市场维持震荡走势。
• 支撑因素：美国冬季风暴和伊朗局势对市场情绪构成支撑。
• 技术面：关注小时级别60日均线，当前估值已有所修复，谨防回调风险。

2. 风险提示

• 需求端限制：上方空间受下游需求制约，追多策略存在风险。
• 市场情绪：需警惕因政策预期或外部事件带来的波动。

五、关键信息汇总

六、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，冠通期货不对信息的准确性和完整性负责。
• 报告内容仅作参考，不构成对甲醇品种买卖的出价或征价。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 报告仅限特定客户使用，未经授权不得复制、引用或转载。

七、作者信息

• 作者：黄德志
• 执业资格编号：F03095011/Z0020103
• 信息来源：财政部、隆众数据、Wind、金十期货网站

本报告旨在提供市场分析和投资参考，投资者应根据自身风险承受能力及市场判断进行决策。