20250401-安粮期货-PVC期货周报_PVC_基本面暂无明显好转_期价或低位震荡运行_7页_1mb

安粮期货PVC期货周报总结（20250331-0404）

核心内容

本报告为安粮期货研究所发布的PVC期货周报，主要分析了2025年第12周（3月31日至4月4日）PVC市场的供需、成本、库存、价差及技术面情况，旨在为投资者提供市场判断和交易建议。

主要观点

1. 市场走势

• PVC期价：上周PVC主力合约价格震荡下行，收盘价为5118元/吨，环比上涨98元/吨（1.95%），结算价为5124元/吨，环比上涨99元/吨（1.97%）。
• 期现基差：截至3月28日，期现基差为-198元/吨，环比降低8元/吨。
• 市场情绪：国内华东地区PVC现货价格为4920元/吨，环比上涨90元/吨；国际PVC价格总体稳定，东南亚到岸价环比上涨10美元/吨。市场看跌情绪占主导，约40%的受访者看跌，18%看涨，42%看平。

2. 供需分析

• 供应端：PVC生产企业开工率为79.81%，环比下降0.02%，同比下降0.71%。电石法开工率81.89%，环比下降0.73%，同比上升0.30%；乙烯法开工率74.35%，环比上升1.84%，同比下降3.03%。
• 需求端：PVC下游企业开工率逐步恢复，但整体需求仍偏弱。管材企业开工率为47.5%，环比上升1.32%，同比下降5%；型材企业开工率为42.65%，环比上升2.40%，同比下降1.57%；薄膜企业开工率为70.56%，环比下降0.77%，同比下降8.22%。
• 库存情况：PVC社会库存环比下降3.42%至80.53万吨，同比减少8.57%。华东地区库存74.21万吨，环比下降3.7%，同比下降7.89%；华南地区库存6.32万吨，环比微降0.05%，同比下降15.85%。

3. 成本与利润

• 成本：电石法PVC成本为5493元/吨，环比下降13元/吨；乙烯法PVC成本为5761元/吨，环比下降20元/吨。
• 利润：电石法PVC毛利为-709元/吨，环比上升51元/吨；乙烯法PVC毛利为-598元/吨，环比上升72元/吨。

4. 价差分析

• 乙电价差：截至3月28日，乙电价差为230元/吨，环比下降60元/吨。
• 近远月价差：1-5价差为257元/吨，环比下降6元/吨；5-9价差为-135元/吨，环比上升2元/吨；9-1价差为-122元/吨，环比上升4元/吨。

5. 技术面分析

• V2505合约：期价低位震荡，最高5171元/吨，最低5011元/吨；布林带指标开口收缩，期货价格主要在中下轨间运行；RSI指标在50线附近，市场处于整理状态。
• 结论：基本面偏弱，供应仍较充足，需求恢复缓慢，库存仍处高位，短期PVC期价或继续低位震荡，后续需关注地产政策落地情况。

关键信息

周度建议

短期PVC期价或继续在低位震荡运行，建议投资者保持谨慎，关注市场政策变化及库存去化进度。若地产政策有明显改善，可能带动需求回升，从而支撑期价上行；反之，若政策未见起色，期价或延续弱势。