20230820-国金证券-机械行业研究_7月工业生产稳步恢复_北京市印发机器人行动方案_16页_1mb

机械行业周报（2023年8月）

一、市场表现数据

• 上周（8.14-8.18）：SW机械设备指数下跌7.1%，在申万31个一级行业中排名第9位；同期沪深300指数下跌2.58%。
• 年初至今表现：SW机械设备指数上涨550%，排名第8；沪深300指数下跌22.6%。

二、行业基本面分析

• 宏观数据动态：
  • 2023年1-7月规上工业增加值同比增长3.8%，制造业增速达4.2%。
  • 7月规上工业产销率达97.8%，创22年来新高。
• 政策影响：北京发布《北京市机器人产业发展方案（2023-2025年）》，推动机器人产业化，特别强调人形机器人开发和“机器人+”应用示范。
• 绿色发展：河钢启动钢铁CCUS工业示范项目，加速碳中和路径。

三、细分领域动态

• 工程机械：
  • 7月挖掘机销量同比下降29.7%，国内销量下滑44.7%，出口仍有韧性。
  • 推荐关注三一重工、徐工机械及核心零部件供应商恒立液压。
• 锂电装备：
  • 动力电池保持高增长，全年装车量超46.5GWh，设备需求持续旺盛。
• 机器人：
  • 政策驱动产业升级，建议关注恒立液压、双环传动、华中数控、科德数控和中国船舶。
• 光伏发电设备：
  • 光伏新增装机同比提升，组件出口增长，产业链供需关系偏紧。
• 油服设备：
  • 国内能源企业资本开支增长，非常规油气勘探开发力度加大，推荐关注板块龙头企业。

四、重点股票组合

• 推荐关注：恒立液压、双环传动、华中数控、科德数控、中国船舶。
• 针对各公司：
  • 恒立液压：新下游替代助力增长，推荐其“高机、农机、新能源”三引擎。
  • 双环传动：减速器技术升级，谐波减速器批量出货，23-25年净利润预计从7.85亿元增至13.12亿元。
  • 华中数控：国产数控系统龙头，受益于政策推动下国产替代加速。
  • 科德数控：中高端数控设备国产化，毛利率优势显著。
  • 中国船舶：造船行业进入新一轮复苏周期，业绩弹性较强。

五、风险提示

• 宏观经济波动
• 原材料价格风险
• 政策及行业扩产不及预期风险