20190825-莫尼塔投资-TMT周报：视源股份上半年收入承压，但毛利率大幅改善_7页_640kb

报告摘要

本报告总结了视源股份2019年上半年的经营表现，分析了TMT行业整体趋势，并汇总了多家上市公司半年度业绩及行业动态。报告指出，尽管公司收入增长承压，但毛利率显著改善，盈利能力提升。同时，行业整体呈现分化态势，部分企业业绩增长显著，而另一些则面临下滑压力。

视源股份业绩亮点：
- 2019年上半年实现营业收入72.0亿元，同比增长15.85%；归母净利润5.6亿元，同比增长46.46%。
- 2019年第二季度收入38.4亿元，同比增长8.2%，为历史最低季度增速；但毛利率达到29.3%，净利率9.8%，创历史新高。
- 预计2019年第三季度净利润可达6.68亿-8.8亿，同比增长43.79%-89.52%；三季报整体利润增速区间为45%-70%。
- 板卡业务毛利率提升6.8个百分点至18.54%，主要受益于产品结构优化和电子元器件价格下降。
- 教育交互平板市占率提升至40.40%，显示公司在产品、销售和服务方面具备竞争优势。
- MAXHUB在会议市场收入增长39.66%，综合毛利率提升3.18个百分点。
行业趋势：
- A股市场中电子、医药生物、家用电器等板块领涨，计算机行业指数上涨4.7%。
- 云计算、金融科技、企业服务等细分领域表现活跃，部分企业如Salesforce、金山软件、VMware等实现了显著增长。
企业动态：
- 多家上市公司发布半年度业绩，如广联达、宝信软件、科大讯飞等，部分企业利润增长显著，也有企业出现下滑。
- 部分企业通过战略合作、技术合作、设立研究院等方式加强技术布局与市场拓展。

Salesforce：第二财季营收同比增长22%，订阅和支持业务增长显著。
用友网络：与华为云合作，发布联合解决方案，推动企业数字化转型。
金山软件：云服务收入同比增长96%，受益于企业云市场发展。
VMware：拟收购Pivotal和Carbon Black，强化云与安全技术布局。
中国人民银行：发布《金融科技发展规划（2019-2021年）》，强调金融科技发展带来的挑战。
其他公司动态：
- 广联达、宝信软件、科大讯飞等企业实现不同程度的营收与利润增长。
- 部分企业如银之杰、海量数据、金证股份等出现利润下滑。
- 多家企业中标重要项目，如中远海科中标宁夏取消高速公路省界收费站项目。
- 雄帝科技、奥飞数据等企业收入增长显著，部分公司股东计划减持股份。