20251118-华泰期货-新能源及有色金属日报_美元指数上行_压制镍不锈钢价格走势_8页_1mb

新能源及有色金属日报总结（2025-11-18）

镍品种

• 市场分析：沪镍主力合约202512呈现弱势下跌，受美元指数走强压制，叠加供需宽松和库存高企，价格延续跌势，收于116750元/吨，跌幅0.28%。
• 供应需求：镍矿招标持稳，但下游镍铁价格下跌，采购观望；印尼内贸基准价走跌。现货价格降至120500元/吨，下游采购回升，但整体供应过剩格局未改。
• 策略：预计镍价保持低位震荡，建议区间操作。
• 风险：美元指数变动、印尼政策调整、国内经济政策不确定性，以及美联储新政策预期。

不锈钢品种

• 市场分析：不锈钢主力合约2601低位震荡，受需求疲软、库存上升和镍价下跌影响，收于12415元/吨，价格降至历史低位。
• 供应需求：现货价格下滑，钢厂低价出货积极，304/2B价格约12750元/吨，高镍生铁价格下跌，利润率压缩。
• 策略：需求低迷且库存高企，预计将维持低位震荡，策略中性。
• 风险：国内经济政策变动（包括房地产政策）、印尼政策调整，以及美联储新政策预期。

整体市场概况

报告指出，美元指数走强和供需宽松是主要压制因素，大宗商品普遍受压。镍和不锈钢价格持续下移，库存高企是核心问题，操作以区间或中性策略为主。风险包括全球经济政策不确定性和金属供应变化。