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菜粕市场分析总结：

1. 市场背景与发展：

   • 行情处于震荡回升中，主要受豆粕走势带动及技术性震荡影响。
   • 短期受加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果影响较大，结果未公布前市场呈震荡偏强格局。

2. 观点与策略：

   • 期货与现货表现：现货价格在高位、基差升水，库存处于低位，利多因素支撑盘面。
   • 主力合约：主连RM2601价格区间震荡，主力空单增仓，资金流入，但基本面多支撑行情。
   • 价格区间：RM2601合约价格预计维持在2520至2580区间震荡。
   • 预期：
     • 短期内因关税预期，可能出现冲高回落，但波动不改震荡偏强格局。
     • 应密切关注后续政策引导及中加贸易磋商进展。

3. 利多与利空因素：

   • 利多因素：

     • 水产养殖旺季，国内需求保持良好；进口油菜籽反倾销初裁成立，征收进口保证金75.8%，财政负担转为国内价格支撑。
     • 豆粕强于菜粕，菜粕现货价格支撑升水期货。
     • 菜粕库存偏低，油厂库存压力不大，短期供应稳定。

   • 利空因素：

     • 国产油菜籽集中上市，增加供应；
     • 中国与加拿大油菜籽进口反倾销结果尚不确定，存在和解可能；
     • 国庆节后水产需求转淡，菜粕进入传统淡季；
     • 若月底进口油菜籽大量到港，可能压低本地加工企业利润，抑制价格。