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新产品周期穿越行业周期 - 汽车行业周报总结

核心内容

本周汽车行业整体上涨 2.7%，但涨幅落后于沪深300指数 1.3%，在申万28个一级行业中排名第20位。行业整体表现略显疲软，但部分个股表现突出，尤其是与特斯拉和轻量化相关的标的。

主要观点

• 行业趋势：汽车行业正经历新产品周期，部分车企和零部件公司有望通过新产品的推出穿越行业周期，实现业绩增长。
• 投资策略：建议重点关注具备新产品周期优势的整车企业及受益于新产品的零部件公司，尤其是轻量化和新能源汽车相关领域。
• 市场表现：本周涨幅前五的个股包括文灿股份、威唐工业、伯特利、京威股份和天成自控；跌幅前五的个股为东风科技、川环科技、特尔佳、双林股份和钱江摩托。
• 行业热点：特斯拉上海建厂落地，标志着中国首个外商独资汽车制造厂的诞生；奥迪Q5L国产化上市，成为行业亮点之一。

关键信息

行业数据

• 行业市值：22030.35亿元，占申万28个一级行业市值的 3.99%
• 流通市值：14988.12亿元，占 3.81%
• 行业平均市盈率：15.94
• 市场平均市盈率：15.79

投资组合

• 整车板块：推荐 上汽集团，占比 25%
• 零部件板块：重点推荐 底盘轻量化标的，包括 拓普集团（601688.SH）、伯特利（603596.SH）、力劲科技（0558.HK） 和 广东宏图（002101.SZ）
• 新能源汽车板块：推荐 亿纬锂能、银轮股份
• 轻量化子组合收益：本周收益 8.5%，跑赢SW汽车零部件指数 4.8%

新车信息

• 全新奥迪Q5L：7月6日上市，轴距增加 88mm，基于 MLBEvo平台，提供 40TFSI 和 45TFSI 动力版本。
• 特斯拉上海建厂：7月10日正式签约，规划产能 50万辆/年，是上海历史上最大的外商独资制造业项目。

传统车要闻

• 中德合作项目：涵盖 宝马与华晨、长城与宝马、宁德时代与德国图林根州、蔚来与博世、大众与江淮、戴姆勒与清华、宝马与百度、奥迪与华为、大众与一汽、国汽 等多个项目，涉及新能源、智能网联、自动驾驶等领域。
• 吉利汽车：上半年净利润预计超 65亿元，同比增长 50%，销量同比增长 44%，表现强劲。

智能网联汽车要闻

• 大陆集团与滴滴：签署战略合作协议，共同推动智能出行发展。
• Momenta：计划年内在苏州规模化部署自动驾驶车队，展示基于林肯MKZ的自动驾驶Demo车。
• 启迪国际：收购Telit车载通讯业务，强化智能驾驶系统布局。

重点推荐标的

• 整车：上汽集团
• 零部件：拓普集团、伯特利、力劲科技、广东宏图
• 新能源汽车：亿纬锂能、银轮股份
• 轻量化子组合：拓普集团（25%）、伯特利（12.5%）、广东宏图（12.5%）、力劲科技（12.5%）

风险提示

• 国内主要汽车销量不及预期
• 大宗商品价格出现大幅上涨

附录

• 分析师简介：杨若木，基础化工行业小组组长，9年证券行业研究经验，擅长分析周期性行业及新材料领域。
• 免责声明：本报告由东兴证券研究所撰写，仅供内部客户使用，未经授权不得传播或引用。