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财通早班车总结

核心内容

本报告为财通证券研究所于2014年2月25日发布的早班车内容，涵盖市场热点、要闻点评、公司动态、股票池推荐、投资组合及研报回顾等板块，为投资者提供市场分析和投资建议。

主要观点

• 市场热点：当前市场热点仍偏向中小盘股，尤其是医药、传媒、互联网科技等新兴产业板块，而主板市场因金融、地产等权重股的下跌显得较为弱势。
• 投资策略：配置上偏向两会热点，如国企改革、军民融合、健康医疗、民营银行等，同时关注科技股、高送转等概念板块回调带来的短线操作机会。
• 经济环境：中国经济进入高通胀低增长的滞胀期，未来将更依赖石油、天然气等资源，同时关注服务性行业及第三产业的崛起。
• 政策影响：影子银行规模较快增长引发监管关注，央行正谨慎应对；同时，自贸区、国企改革等政策将持续发酵，为市场带来潜在机会。

关键信息

【财通看盘】

• 房地产放贷紧缩和部分城市降价引发连锁反应，金融、地产等权重股大幅下跌，拖累股指。
• 创业板逆势走强，成为资金避风港，医药、传媒、互联网科技股再度活跃。
• 主板市场资金有限，难以推动权重股持续表现，中小板指突破盘整高点，成交量放大，值得关注。

【要闻点评】

• 陕西西咸新区总体方案：获国务院原则同意，定位为新兴产业集聚区和城乡统筹发展示范区，有助于挖掘西部经济潜力。
• 影子银行监管：周小川强调对影子银行进行有效监管，尽管其总体规模不大，但近期增长较快，存在金融风险。

【财通研报】

• 菲达环保（600526）：计划引入巨化集团，扩展环保业务领域，受益于大气污染治理升级，预计2013年净利润同比增长100%-120%。
• 盈利预测：公司13、14、15年EPS分别为0.19元、0.39元、0.47元，对应PE分别为121.20倍、58.30倍、48.07倍，维持“增持”评级。
• 风险提示：非公开发行股票进展低预期、原材料成本上升、担保风险。

【公司点睛】

• 伊利股份（600887）：与荷兰瓦赫宁根大学合作成立研发中心，有助于吸收欧洲乳制品新技术，提升新品开发实力。
• 双汇发展（000895）：2013年年度业绩提升，高温、低温肉制品及生鲜冻品销售增长显著，说明公司产品结构优化。
• 佛山照明（000541）：签订2.8亿经销合同，公司股价仍有上涨空间。
• 国星光电（002449）：净利润同比增长184.49%，公司目前股价处在合理水平。
• 和晶科技（300279）：发布2013年度业绩快报，营收增长显著，但净利润增长不明显，未来关注大股东解禁及并购动向。

【财通股票池】

• 列出多只股票及其基本面、估值、推荐理由等，如数码视讯、邦讯技术、苏大维格、三聚环保、罗普斯金、中新药业等。
• 股票池总市值为742.01万元，组合收益率为9.64%，主要关注小市值成长股。

【研究所模拟盘】

• 积极型投资组合：祥龙一号，组合收益率13.69%，主要持仓为迪马股份和ST生化，操作理由包括对主板市场的谨慎看空及对中小盘股的看好。
• 稳健型投资组合：瑞虎二号，组合收益率39.84%，主要持仓为天科股份、置信电气等，操作理由为两会前行情活跃，关注小市值成长股。
• 股票与分级基金模拟盘：主要关注股票及分级基金，操作说明中提及投资规则、手续费、止损机制等。

一周研报回顾

• 东易日盛(002713)：家装连锁龙头，增长空间巨大，预计2014-2016年EPS分别为1.07元、1.43元和1.75元，对应PE为25-35倍，合理价格区间为26.9-37.6元。
• 金龙机电(300032)：并购带来业绩预期增长，预计14-16年EPS分别为0.468、0.742、0.980元，维持“增持”评级。
• 登云股份(002715)：汽车气门制造专家，预计2013-2015年摊薄后EPS分别为0.42元、0.54元和0.67元，合理估值区间为7.56-8.82元。
• 恒顺醋业(600305)：聚焦主业，预计2014-2016年EPS分别为0.40元、0.60元、0.84元，对应PE分别为49.11倍、33.21倍、23.40倍，维持“增持”评级。
• 贝因美(002570)：主业稳定，预计2013-2015年EPS分别为1.09元、1.26元、1.53元，对应PE分别为24.24倍、20.82倍、17.22倍，维持“增持”评级。
• 溢多利(300381)：饲用酶制剂龙头企业，预计2013-2014年EPS分别为1.43元、1.58元，对应PE为20-25倍，合理价格区间为31.60-39.50元。
• 海天味业(603288)：国内酱油生产龙头企业，预计2013-2015年EPS分别为2.21元、2.66元、3.19元，对应PE为30-35倍，合理价格区间为79.8-93.1元。
• 招商地产(000024)：优化产品结构，实现销售稳健增长，预计2013-2015年EPS分别为2.69元、3.57元、4.47元，维持“买入”评级。

免责条款

本报告基于公开资料撰写，信息准确性及完整性无法保证，仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况审慎决策。