20230706-浙商证券-2023年7月期_富国ETF轮动策略_超配家电_13页_744kb

报告总结: 富国ETF轮动策略点评

报告详情

• 发布日期: 2023年7月6日

核心观点

• 顺周期板块存在超额收益机会，推荐重点关注家电行业，并密切关注半导体行业。

行业分析

• 家电行业:

  • 需求端: 房屋新开工面积增速边际改善，海外景气度上升，支持家电内销和出口需求。
  • 成本端: PPI下行扩大CPI家用器具-PPI剪刀差，人民币汇率贬值，提升毛利率修复空间。
  • 结论: 需求和成本双重利好，景气上行趋势明确。

• 半导体行业:

  • 景气下行周期接近尾声，部分数据出现向上拐点，如公司营收增速和中国半导体销售额提升。
  • 虽然量化模型未整体看多，但积极信号明显，建议保持关注。

策略表现

• 富国ETF轮动策略:

  • 最近一个月收益: 13%。
  • 相对行业等权指数超额收益: -3%。
  • 相对中证800指数表现: 跑平，实现0%超额收益。

• 近期业绩:

  • 最近3个月收益: 策略 -50%，基准 -73%。
  • 最近6个月收益: 策略 -46%，基准 -57%。

风险提示

• 板块配置建议基于量化模型，模型依赖历史数据，未来结论可能失效。
• 报告不涉及基金产品或股票推荐。