20240527-大越期货-工业硅期货早报_46页_1mb

工业硅期货早报总结

1. 基本面分析：

• 供应端：西北大厂进入提产周期，丰水期产量有望提升；西南企业计划按期增产，整体供给宽松，去库乏力。
• 需求端：多晶硅大厂减产已落实，硅片库存高位，电池片及组件利润恢复但需求疲软；有机硅需求持续弱势；铝合金以库存消耗为主，整体需求表现疲弱。
• 成本支撑：丰水期电价下调将降低生产成本，但当前盘面价格仍低于成本线，下行空间有限。

2. 盘面及持仓情况：

• 基差：华东不通氧553现货价13600元/吨，07合约基差-1175元/吨，现货贴水期货，偏空信号。
• 库存：社会库存386万吨，环比增185%，样本企业库存21万吨以上，累库持续，偏空。
• 技术面：MA20向上，07合约期价收于MA20上方，偏多；前20席位持仓净空，空减，偏空。

3. 总体展望与策略建议：

• 短期内多晶硅与硅片库存高位，下游需求复苏缓慢，供需格局未改善。
• 成本支撑有限，建议逢高做空。
• 主要风险点：企业停减产计划、电价成本变化、需求超预期复苏等。