20221015-德邦证券-周观新股2022年10月第2周_近端次新获久违反弹_14页_1mb

新股周报总结

核心内容

本周（10月10日-10月14日）新股市场呈现分化趋势，主板开板新股平均涨幅为62.5%，科创板首日平均涨幅为1.6%，而创业板首日平均涨幅显著回升至121.9%。本周沪深板块共有7家新股上市，累计IPO融资规模为95.19亿元，平均融资规模为13.60亿元，低于2020年初以来的周融资均值。此外，本周有6只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为36.5X，其中伟测科技为42.0X，箭牌家居为23.0X。

主要观点

1. 创业板首日涨幅回升，科创板仍现破发

• 主板新股表现：本周3只主板新股开板，平均涨幅为62.5%，低于前一周的121.3%。
• 科创板新股表现：本周3家科创板公司上市，平均涨幅为1.6%，较前一周的-0.9%有所回升，但整体仍低于2021年以来的中位数。
• 创业板新股表现：本周2家创业板公司上市，平均涨幅为121.9%，显著高于前一周的6.8%，表现强劲。

2. 融资规模下降

• 本周IPO融资规模为95.19亿元，低于2020年初以来的周融资均值。
• 从行业角度来看，主板、科创板和创业板的融资表现均有所下降。

3. 下周新股发行情况

• 初步询价安排：下周将有2只新股参与初步询价，分别是欣灵电气（10月18日）和华厦眼科（10月19日）。
• 注册生效待发行：截至10月14日，注册制新股处于已受理至注册生效状态的有342家，其中30家注册生效待发行。
• 下周申购安排：下周将有7家新股参与申购，2家参与初步询价。

4. 近端次新股表现

• 近端次新股指数本周上涨4.9%，涨幅高于沪深300指数（1.0%）和科创50指数（1.7%），但低于创业板指（6.3%）。
• 本周近端次新股交易热度上升，5日次新股换手率均值为8.8%，较上周增加0.1个百分点，处于2021年1月1日以来的19%分位水平。
• 成交量和成交额均有所增加，近端次新股指数成交量为5.1亿股，成交额为158.5亿元。

关键信息

新股表现

下周新股发行安排

注册生效待发行情况

近端次新股交易热度

• 本周近端次新股5日换手率均值为8.8%，较上周增加0.1个百分点。
• 换手率处于2021年1月1日以来的19%分位水平。
• 近端次新股成交量为5.1亿股，成交额为158.5亿元，较上周有所增加。

风险提示

• 宏观经济风险：经济环境变化可能对市场产生影响。
• 市场流动性风险：市场流动性变化可能影响新股表现。
• 制度变化风险：政策变动可能对市场产生不确定性。
• 新股发行进度不及预期：新股发行进度可能受到多种因素影响，出现延迟或中断。

公司分析

欣灵电气（301388.SZ）

• 公司简介：公司是国内知名的低压电器产品生产商，主要产品包括继电器、配电控制、传感器等。
• 行业概况：
  • 2020年行业主营业务收入约为963亿元，同比增长10.3%。
  • 行业发展趋势包括高性能、高可靠性、小型化、数字化等。
  • 行业竞争格局为跨国公司与国内本土企业共存，行业整合趋势明显。
• 财务状况：
  • 2021年营业收入为5.21亿元，两年CAGR为17.80%。
  • 毛利率为30.02%，归母净利润为0.82亿元，两年CAGR为30.13%。
• 核心看点：公司具备较强的技术研发能力，拥有多个品牌，产品体系完善，与多家知名企业建立了合作关系。
• 风险提示：技术更新、技术泄密、人才流失、原材料价格波动、应收款项规模较大、毛利率波动、存货跌价等。

华厦眼科（301267.SZ）

• 公司简介：公司成立于2004年，是一家专注于眼科专科医疗服务的大型民营医疗连锁集团，已开设57家眼科专科医院。
• 行业概况：
  • 我国眼科医疗服务市场规模从2015年的507.1亿元增长至2019年的1,037.4亿元，年复合增长率为19.6%。
  • 民营眼科医院发展迅猛，2015年至2019年市场规模从约189.3亿元增长至约401.6亿元，年复合增长率为20.7%。
  • 眼科专科医院门急诊人数增长速度快于整体眼科诊疗人数。
• 财务状况：
  • 2021年营业收入为30.64亿元，两年CAGR为11.69%。
  • 毛利率为46.04%，归母净利润为4.55亿元，两年CAGR为44.54%。
• 核心看点：公司已形成全国连锁运营模式，拥有较强的品牌影响力和专家团队，厦门眼科中心为国家三级甲等专科医院。
• 风险提示：新冠疫情对经营造成负面影响，部分医院亏损，医保控费风险，重大医疗纠纷和事故风险，现金收款风险等。

投资建议

• 投资评级说明：以报告发布后6个月内的市场表现为比较标准，相对强于市场表现20%以上为“买入”，5%~20%为“增持”，-5%~+5%为“中性”，5%以下为“减持”。
• 行业投资评级：优于大市、中性、弱于大市。

法律声明

• 本报告仅供德邦证券股份有限公司客户使用。
• 本报告中的信息和意见不构成投资建议，不保证准确性或完整性。
• 投资需谨慎，市场有风险。