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总结报告分析

报告来源：中州國際證券有限公司，港股晨報，發布日期：2025年2月26日。本报告提供香港股市及相关市场的全面回顾和分析。

市场判断与回顾

恒生指数在最近期内反复上升至近23,000点，1月中国政策如新增地方政府债券用于化债，以及LPR利率维持不变。外圍因素包括美国CPI高于预期、美聯储维持利率、日本和英国央行加息/减息，以及地缘政治紧张局势，对恒指构成压力。当天恒指全日收报23,034点，跌1.32%；国企和科技指数跌幅更显著。A股和美股也出现波动，消费信心指数下降等。

资产配置与ETF

推荐关注与石油相关的ETF，因油价下跌（受美国经济数据影响），ETF价格随之下挫。活跃ETF数据显示，国际市场如原油期货表现疲软，投资者需留意风险。模拟股票组合建议包含10只股票，注重分散风险、降低波动性，结合增长、防守和稳定派息型股票。

港股与个股点评

对阿里巴巴（9988HK）进行评论，Q3业绩强劲，经营收入和利润双增长，AI战略推动股价上升。目前市盈率高，但股息收益率稳定。未能对其他公司进行评级。

新股动态

2025年3月有如蜜雪冰城等新股上市计划，涉及非酒精饮品行业，预计市场热度高。其他待审股份包括派格生物、赤峰黄金等。

美元债追踪

隔夜新闻包括美国贸易调查、乌克兰矿产协议等，亚洲美元信用债回暖，地产美元债表现最佳。中国市场MLF利率维持不变。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。涉及利益冲突和披露，详情见报告尾部。