20241013-创元期货-氧化铝周报_供需缺口矛盾加速演绎_盘面大幅增仓拉涨_13页_1mb

氧化铝市场周报摘要 ：供需矛盾激化，价格快速上涨待新产能释放

一、行情回顾
国庆节后，氧化铝市场价格与期货价格大幅上涨，期货2411合约升至4778元/吨，持仓量增仓近55%，维持BACK结构。现货均价上涨150元/吨至4252元/吨，海外报价亦上行。

二、供需矛盾
国内电解铝厂库存逼近安全线，氧化铝厂长单未出货；国内外无新增产能，现货紧缺驱动价格上涨。10月11日东澳氧化铝成交价突破652美元/吨，较节前增长；广西开启出口窗口，潜在外需提振。

三、供应端
国内运行产能约8700万吨，开工率提升但仍受检修影响。主力企业如魏桥、中铝华昇即将投产新增产能，预计年底至明年初部分产能释放，但短期内供需矛盾延续。

四、需求端
电解铝复产爬坡，需求刚性维持高位，库存天数减至123天，表明终端消费支撑氧化铝刚需。

五、库存动态
全口径库存下滑至3956万吨，铝厂去库明显，港口库存同步走低，市场库存量延续低位格局，预计12月缺口或改善。

六、结论
当前市场供需缺口难以填补，新产能是主要变量。多头情绪主导，空头暂避，建议关注新产能投放进度与政策变动。