深度报告-20210308-兴业证券-物管行业系列报告之七_物业的本质——资产保值增值_16页_2mb

报告摘要

物管行业系列报告之七：物业的本质——资产保值增值

核心内容

本报告指出，品牌物业管理能够实现资产保值增值，这可能是物业行业的本质所在。基于全国86城12万小区9088万户的微观数据，研究确认了品牌物业在提升房产价值和实现保值增值方面具有显著优势。报告进一步分析了不同城市、板块和小区层面的品牌物业表现，并提出未来住宅物管费存在巨大上涨空间，同时推荐了多个具有较强保值增值能力的品牌物业公司。

主要观点

品牌物业提升房产价值
- 品牌物业公司在管房屋均价比非品牌物业公司高14%，其中一线城市为11%，二线城市为13%，三四线城市为15%。
- 在上海143个细分板块中，81%的品牌物业板块实现了房屋保值增值，平均增值幅度为19%。
品牌物业带来更高房价涨幅
- 未更换物业的小区中，品牌物业对应房价涨幅更高，平均超额收益为0.82%。
- 更换物业的小区中，由品牌物业替换非品牌物业的小区平均实现2.71%的超额收益，而由非品牌物业替换品牌物业的小区则出现-1.10%的超额收益。
- 一线/二线/三四线城市中，品牌物业替换非品牌物业的超额收益分别为3.81%、2.76%、2.25%。
具体案例验证品牌物业的增值能力
- 万科物业入驻上海中远两湾城后，当月实现4.7%的超额收益。
- 碧桂园服务入驻南京明发浦泰梦幻家8个月，累计超额收益达9.1%。
- 金地物业入驻合肥浅水湾小区13个月，累计超额收益达19.7%。
- 金科物业入驻重庆新康璞山小区17个月，累计房屋超额收益达11.2%。
物管费存在上涨空间
- 品牌物业费仅占在管房屋均价的万分之九，占比较低。
- 物管费提价增幅（2.3%）低于房价增幅（3.4%），说明仍有较大提价潜力。