20251228-开源证券-社会服务行业周报_海南自贸港政策红利释放带动市场活跃_关注社区餐饮快速扩张_13页_1mb

社会服务行业周报总结

核心内容

• 海南自贸港政策红利释放：2025年海南全岛封关首周，政策带动市场活跃，离岛免税消费、外贸企业增长等数据亮眼。
• 社区餐饮行业快速发展：中式社区餐饮行业市场规模预计在2028年达到21,376亿元，2023年至2028年的复合年增长率预计为9.4%。
• “以油养肤”赛道持续扩容：国际大牌与国货品牌均布局该领域，供给端丰富有望带动行业扩容，林清轩市占率持续提升。

主要观点

海南板块表现

• 离岛免税增长显著：封关首周，离岛免税购物金额11亿元，同比增长54.9%；购物件数77.5万件，同比增长11.8%；购物人数16.5万人，同比增长34.1%。
• 外贸备案企业激增：封关首周新增外贸备案企业1972家，同比增长2.3倍；全年新增备案报关单位3万余家，同比增长超40%。
• 航运发展：海南三亚飞往捷克布拉格的第七航权航线投运，美兰机场旅客吞吐量同比增长11.8%，旅游热度显著提升。

社区餐饮行业趋势

• 核心群体明确：家庭群体、上班族、老年群体和单身/独居青年为主要消费人群。
• 京东七鲜小厨加速扩张：门店已超30家，计划3年内开设10000家，主打“透明化”和“标准化”，提供“外卖+自提”服务。
• 锅圈大店调改：面积扩大至超150平米，增加早餐、烘焙、果蔬等品类，满足社区居民“一日四餐”需求。

美丽行业动态

• “以油养肤”市场供给丰富：国际品牌如肌肤之钥、海蓝之谜主打高端，国货品牌如林清轩、LAN兰注重性价比与科技融合。
• 林清轩表现突出：2025H1在淘系和抖音平台市占率均为第一，尤其在抖音平台提升13.8个百分点。
• 产品创新：国货品牌在成分、技术、配方方面实现突破，如植物A醇、发酵油等。

关键信息

行情回顾

• 港股零售板块表现：本周（12.22-12.24），港股消费者服务/传媒/商贸零售指数分别下跌0.12%、1.53%、0.68%，但均跑赢恒生指数。
• 免税与餐饮类上涨：多想云、中国中免、绿茶集团涨幅靠前；国美零售、贪玩、BOSS直聘-W跌幅较大。

推荐与受益标的

• 推荐标的：

  • 旅游：长白山
  • 教育：好未来、科德教育
  • 餐饮/会展：特海国际、米奥会展
  • 美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁

• 受益标的：

  • 餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、锅圈
  • IP：泡泡玛特、布鲁可
  • 美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药
  • 新消费：美图、赤子城科技
  • 即时零售：美团-W、顺丰同城
  • 旅游：长白山、同程旅行、携程集团-S、大麦娱乐
  • 教育：中国东方教育

风险提示

• 项目落地不及预期
• 社会零售不及预期
• 行业竞争加剧

图表与数据

• 图1：海南封关后首周美兰机场旅客吞吐量同比增长11.8%
• 图2：预计2028年中式社区餐饮市场规模达21,376亿元
• 图3：七鲜小厨开展下单送巧克力活动反响热烈
• 图4：七鲜小厨定价10-20元，满足一顿饭需求
• 图5：锅圈大店新增水果、蔬菜、鲜肉等品类
• 图6：锅圈大店新增早餐品类引流
• 图7：港股消费者服务板块跑输恒生指数
• 图8：2025年初至今传媒/商贸零售板块走势强于恒生指数
• 图9：本周港股有色金属、建材、银行板块表现强劲
• 图10：2025初至今港股有色金属/商贸零售/农林牧渔板块涨幅靠前
• 图11：多想云、中国中免、绿茶集团领涨
• 图12：国美零售、贪玩、BOSS直聘-W跌幅较大

表格数据

• 表1：精华油国际品牌均有布局，以高端价格带为主
• 表2：国货新锐品牌和传统品牌均有布局
• 表3：2025H1林清轩市占率持续提升
• 表4：盈利预测与估值数据

分析师信息

• 初敏、李睿娴、叶彬慧
• 邮箱：chumin@kysec.cn、liruixian@kysec.cn、yebinhui@kysec.cn
• 证书编号：S0790522080008、S0790525020004、S0790124070053