20220904-广发期货-鸡蛋期货9月月报_现货蛋价强势上涨_节后恐有回落风险_15页_1mb

鸡蛋期货9月报总结

核心内容概述

本报告分析了2022年9月鸡蛋期货市场的走势及影响因素，包括现货价格、饲料成本、淘汰鸡价格、在产蛋鸡存栏、鸡苗市场、库存情况、替代品价格及期现价差等。报告指出，尽管鸡蛋现货价格强势上涨，但节后可能面临回落风险。

主要观点

• 现货蛋价强势上涨：本周主产区鸡蛋均价为5.35元/斤，环比上涨6.57%；主销区均价为5.48元/斤，环比上涨6.41%。
• 供应端偏紧：新开产蛋鸡数量正常偏低，养殖单位在中秋节前积极淘汰老鸡，预计下周淘汰鸡出栏量略有增加。
• 库存量不大：蛋价涨至高位，养殖单位积极出货，产地库存量维持在低位。
• 需求端转弱：随着中秋备货结束，需求面由强转弱，对市场形成利空。
• 饲料成本维持高位：玉米和豆粕价格高位震荡，间接支撑蛋价。本周单斤鸡蛋饲料成本为3.69元，环比上涨0.54%。
• 淘汰鸡价格小幅上涨：全国淘汰鸡周均价为5.84元/斤，环比上涨0.52%。部分养殖单位因蛋价上涨而惜售，少数则积极淘汰老鸡。
• 在产蛋鸡存栏缓慢减少：8月在产蛋鸡存栏量约为11.82亿只，环比减少1.01%，主要因新开产蛋鸡数量减少及淘汰鸡出栏量增加。
• 鸡苗市场波动：鸡苗价格局部上涨，均价为3.08元/羽，环比上涨1.99%。部分种鸡企业因成本高而惜售，多数养殖单位补栏谨慎。
• 替代品价格变化：菜篮子产品批发价格200指数回升，生猪价格小幅下跌，对鸡蛋需求有一定替代影响。

9月策略

• 鸡蛋期货价格受需求走弱影响，现货蛋价重心可能继续上移，但整体涨幅不及预期。
• 饲料成本维持高位，叠加养殖单位淘鸡后观望心态浓厚，预计后期蛋价将面临一定下行压力。

关键数据统计

期现价差分析

• 鸡蛋基差具有一定的规律性，节后基差通常收敛至负，而8、9月基差升至全年最高。
• 当前基差显著上涨，可能反映市场对未来供应紧张的预期。

存栏结构分析

• 120-450日龄产蛋鸡占比：75.62%，环比增加0.34个百分点。
• 450日龄以上老鸡占比：9.65%，环比减少0.29个百分点。
• 120日龄以下后备鸡占比：14.73%，环比减少0.05个百分点。

淘汰节奏推导

总结

综合来看，鸡蛋市场在9月面临供应偏紧与需求转弱的双重影响，现货价格强势上涨，但节后可能回落。饲料成本维持高位，支撑蛋价，而淘汰鸡价格小幅上涨，反映养殖单位对老鸡的处理态度。在产蛋鸡存栏量缓慢减少，后备鸡占比下降，显示养殖单位补栏意愿较低。替代品价格波动对鸡蛋需求有一定影响，期现价差显著上涨，可能预示市场对未来供应的担忧。整体来看，鸡蛋市场仍处于阶段性高位，但需警惕节后需求减弱带来的价格回调风险。