20151116-华南证券投资顾问-晨讯_14页_1mb

台灣股市總結

核心內容

• 台股指數：11月13日收盤為8,329.5點，下跌98點，成交量781.5億，呈現價跌量縮現象，失守季線支撐。櫃買指數下跌0.9%，成交量245.4億，持續在五日均線之下。
• 國際股市：亞股普遍下跌，包括上海、深圳、香港、日經及南韓。美股道瓊指數下跌203點，標準普爾500指數下跌23點，那斯達克指數下跌77點。歐股亦受挫，英國、法國、德國及俄國皆下跌。
• 國際油價：受美國庫存增加影響，國際油價下跌3%。
• 金價：因Fed升息預期提升，紐約金價下跌10美分。
• 匯率：新台幣32.91，人民幣6.37，日圓122.68，歐元1.08。
• 美國經濟數據：10月PPI月跌0.4%，零售銷售月增0.1%，密西根大學消費者信心指數上揚至93.1。
• 歐元區GDP：Q3季增0.3%，低於預期，市場預期ECB可能進一步量化寬鬆。
• 人民幣SDR：IMF工作人員建議將人民幣納入SDR，預計對全球1兆美元外匯存底有影響。
• 台灣股市個股表現：強勢股包括生技醫療及部分其他個股，弱勢股則以塑化、汽車零組件及半導體為主。
• 法人買賣超：外資、投信、自營商皆呈現買超或賣超，以台股為主。

主要觀點

• 台股走勢：整體呈下跌趨勢，市場信心不足，技術面受制於2014年以來的大M頭反壓。
• 國際市場：美國及歐洲股市受經濟數據及油價下跌影響，表現疲軟，亞股亦普遍下跌。
• 經濟數據：美國10月PPI及零售銷售數據不如預期，顯示通膨與消費力道尚未恢復。
• 信心指數：密西根大學消費者信心指數上升，反映對美國經濟前景的樂觀。
• 人民幣SDR：若納入SDR，將對全球外資配置產生影響，預計1兆美元外匯存底轉換為中國資產。
• 個股表現：生技醫療股表現強勢，但塑化、汽車零組件、半導體等產業持續修正。
• 法人動向：外資與投信對部分個股買超，自營商則呈現買賣超混合現象。

關鍵資訊

台股數據

指標	上市	上櫃
收盤	8,329.5	123.9
漲跌	-98.6	-0.9
成交量(億)	781.5	245.4

明日預測

• 台股加權指數預估在8200-8300點區間。
• 柜買指數雖有生技醫療輪動撑盤，但整體格局仍在月線之下，上漲空間有限，中小型題材股仍有個股表現空間。

強勢股

• 生技醫療：浩鼎(4174)、精華(1565)、安成藥(4180)、智擎(4162)
• 其他個股：旭隼(6409)、三陽(2206)、敬鵬(2355)、智邦(2345)、華新科(2492)、F-昂寶(4947)、新產(2850)、明泰(3380)

弱勢股

• 塑化：台塑(1301)、台化(1326)、國喬(1312)、台苯(1310)、華夏(1305)
• 汽車零組件：和大(1536)、胡連(6279)、堤維西(1522)、江申(1525)、昭輝(1339)
• 半導體：台積電(2330)、華亞科(3474)、南亞科(2408)、世界(5347)
• 其他個別修正：和泰車(2207)、亞泥(1102)、漢微科(3658)、仁寶(2324)、英業達(2356)、聯強(2347)、群聯(8299)、萬海(2615)、碩禾(3691)、網家(8044)

公司財務與業務重點

• 樂陸：前三季營收年增231.04%，稅後淨利年增15.63倍，EPS 2.51元，第四季預期營收增溫。
• 華研：授權業務成長，EPS預估5.5元，營收結構調整有助提升獲利。
• 乙盛：汽車領域成長力道強，營收占比預期提升至10%，EPS 1.26元。
• 福斯：提列20億歐元買回問題車，預期影響範圍擴大。
• 聯發科：ASP漲5%，明年Cat.10晶片預計量產，毛利率有望回升。
• 群聯：第三季稅後純益6元，EPS預估20元，明年營運可望持續成長。
• 華固：前三季EPS 8.12元，營建5虎中僅華固、遠雄建獲利成長。

原物料行情

品名	单位	10月12日	漲跌幅%
原油(紐約)	桶	40.74	-2.4%
原油(布蘭特)	桶	43.61	-1.0%
黃金(現貨)	盎司	1083.9	-0.1%
銅	公噸	4825.0	0.0%
鉛	公噸	1611.0	-0.4%
鎳	公噸	9425.0	0.2%
BDI	元	560.0	-3.3%

國際股市表現

• 亞股：上海、深圳、香港、日經、南韓皆下跌。
• 美股：道瓊指數下跌202點，標準普爾500指數下跌23點，那斯達克指數下跌77點。
• 歐股：英國、法國、德國、俄國、印度皆下跌。

汇率

貨幣	收盤價	漲跌	漲跌幅%
新台幣	32.91	+0.0080	+0.02%
人民幣	6.37	+0.0048	+0.07%
日圓	122.68	-0.2500	-0.21%
歐元	1.08	+0.0034	+0.32%

QFII申請

• 元大證券：率先達到申請QFII資格門檻，預計成為台資券商中首個獲准QFII資格。

重點新聞評論

• 華航與陽明合作：組建海空同盟，整合資源提升物流效率。
• 上海出口集裝箱運價指數：上週下跌15.1%，市場需求疲軟。
• 家登：由虧轉盈，積極拓展半導體設備市場，預期明年營收翻倍。

總體經濟概況

• 美國10月PPI：月跌0.4%，年跌1.6%，創2009年以來最大降幅。
• 美國10月零售銷售：月增0.1%，增幅不如預期，顯示消費力道待提升。
• 密西根大學消費者信心指數：上揚至93.1，反映對經濟前景的樂觀。
• 歐元區GDP：Q3季增0.3%，低於預期，市場預期ECB可能進一步量化寬鬆。
• 人民幣SDR：IMF工作人員建議納入SDR，預計對全球外資配置產生影響。

投資建議

• 元大證券：搶下QFII資格頭香，有利於台資券商拓展大陸市場。
• 華研：授權業務成長，預估全年EPS為5.5元。
• 乙盛：汽車與雲端業務成長，預期營收占比提升至10%。
• 聯發科：ASP漲5%，明年Cat.10晶片有望量產，毛利率有望回升。
• 群聯：第三季稅後純益6元，預估全年EPS為20元。
• 華固：營建5虎中僅兩家獲利成長，預期明年營運改善。
• 健鼎：汽車板應用效益浮現，預期明年營收與獲利提升。
• 家登：建議逢低布局，股價淨值比在0.6~0.9間操作。

結論

台灣股市整體走勢偏弱，市場信心不足，技術面不利多方。國際市場亦受經濟數據與油價影響，表現疲軟。生技醫療股表現強勢，但塑化、汽車零組件、半導體等產業持續修正。法人買賣超情況複雜，外資與投信買超，自營商則呈買賣超混合。投資建議方面，部分個股如華研、乙盛、聯發科、群聯、華固、健鼎等預期有不錯的表現。國際市場方面，美國與歐洲股市受經濟數據拖累，亞股亦普遍下跌。人民幣SDR納入可能性高，將對全球外資配置產生影響。