20260331-兴业研究-宏观市场_如何应对能源变局_经济形势与政策建议_4页_3mb

报告摘要

文档总结：2026年经济形势与政策建议

核心内容

本文主要分析了2026年开局以来我国经济形势的变化，并提出了应对当前经济挑战的政策建议。整体来看，2026年伊始，内外需双双回暖，量价分歧逐步弥合，国民经济取得开门红。然而，随着全球传统能源缺口的加剧，我国面临出口不确定性增加和输入性通胀压力上升的挑战。为应对这些变化，文章建议从三个方面发力，以实现“十五五”良好开局。

主要观点

巩固产业国际竞争力
- 把握AI投资浪潮，为现代化产业体系赋能。
- 建议支持搭建工业AI测试基地，降低企业试错成本。
- 制定工业数据标准化协议，打破工业AI的数据孤岛。
- 完善边缘计算基础设施，提高工业AI的可用性。
- 强化现代生产性服务业对制造业的支撑，推动制造业产业集群向专业服务环节布局。
- 加快培育国产工业软件，推动国产替代“由硬及软”。
- 实现人才和企业资质互认，促进要素市场化流通和集聚。
应对大宗商品价格上涨向国内的传导
- 海外方面，建议抓住人民币升值窗口期，为出海企业提供融资支持和汇率对冲保障。
- 支持我国工业企业并购整合海外上游能源与关键矿产。
- 国内方面，通过一揽子增收计划提振有效需求，以理顺价格传导机制，减轻原材料成本上升对企业盈利的影响。
- 合理调整最低工资标准，缓解物价上行对中低收入群体的影响。
- 推动生活性服务业市场化改革，通过市场机制平衡供需、平抑价格。
防范期限错配带来的潜在利率风险
- 建议财政部门加大浮息政府债券的发行。
- 拓展地方社保基金专户、住房公积金的投资范围，由存款和国债拓展至地方债。
- 中长期内，建议将央行买卖国债操作的标的资产向期限更长的国债拓展，并由国债扩围至地方一般债。
- 加快利率衍生品市场的发展，拓宽国债期货的试点银行范围。
- 鼓励商业银行使用利率衍生工具对冲利率风险。

关键信息

经济形势：2026年伊始，内外需回暖，国民经济开局良好。
全球挑战：传统能源缺口加剧，海外地缘政治风险上升，高油价引发全球经济放缓，增加我国出口的不确定性。
输入性通胀：海外高油价可能对国内企业生产和居民生活产生影响。
政策建议：
- AI赋能：搭建测试基地、制定数据协议、完善边缘计算。
- 服务业支撑：推动制造业与服务业融合、加快国产工业软件发展。
- 价格传导机制：通过增收计划、调整最低工资、推动市场化改革来缓解价格上涨对经济的影响。
- 利率风险防控：发行浮息政府债券、拓展社保基金和公积金投资范围、发展利率衍生品市场。