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合成橡胶期货日报总结

一、核心内容概述

本报告为2026年8月13日合成橡胶期货的日报分析，由分析师何宁撰写。报告围绕合成橡胶主力合约BR2609的行情表现、短期走势、宏观环境、风险因素及基本面数据展开，重点分析了成本端、供需端和宏观面对价格的影响。

二、当日行情简述

• BR2609合约：

  • 开盘价：13385元/吨
  • 最高价：13635元/吨
  • 最低价：13320元/吨
  • 收盘价：13540元/吨
  • 结算价：13465元/吨
  • 成交量：111,265手
  • 持仓量：30,323手

• 整体趋势：
  合约价格延续8月以来的震荡反弹走势，从7月末低点12595元/吨逐步回升，重回13500元/吨上方。

三、主要观点分析

1. 短期展望

• 成本端支撑增强：丁二烯现货成交偏暖，竞拍价格抬升，对合成橡胶价格形成支撑。
• 供应端收紧：华南、华东部分装置降负，山东现货流通偏紧，供应减少预期增强。
• 需求端偏弱：下游轮胎企业订单偏弱，终端高价抵触情绪仍存，采购以刚需为主。
• 走势判断：短期或维持区间震荡偏强格局，但上行驱动仍显不足。

2. 宏观预期

• 地缘政治扰动：中东局势反复，原油及石脑油价格波动加大，通过成本传导影响合成橡胶价格。
• 美元走势影响：美联储政策路径分歧，美元走弱对商品市场情绪形成扰动，整体宏观面偏暖但不确定性较高。

3. 中期观点

• 供应逐步恢复：检修装置陆续重启，供应端将有所缓解。
• 需求淡季尾声：轮胎需求进入传统淡季尾声，但旺季兑现情况仍需观察。
• 走势判断：中期或维持宽幅震荡，价格重心取决于丁二烯成本支撑的持续性及轮胎需求恢复程度。

四、基本面分析

• 丁二烯现货价格：截至8月12日，山东市场主流价为11125元/吨。
• 社会库存：8月5日当周合成橡胶社会库存为4.65万吨，环比下降1.27%。
• 仓单情况：
  • 上期所厂库仓单：16,500吨（环比持平）
  • 注册仓单：23,840吨（较前期明显回升）
• 基差情况：最新基差为-240元/吨（期货升水），沉淀资金4.90亿元。
• 远期曲线结构：呈现近月升水、远月贴水的特征，反映市场对近期供应收紧及远期需求的预期。

五、重大消息面

1. 中东局势：伊朗与阿曼关于霍尔木兹海峡航运通道的谈判接近达成，原油及石脑油价格波动加剧。
2. 国内丁二烯供应：燕山石化、扬子石化、斯尔邦、盛虹炼化、海南炼化等装置持续检修，供应偏紧。
3. 现货成交：山东劲海化工、辽阳某厂等货源竞价外销，成交价格上升。
4. 仓单累积：上期所丁二烯橡胶期货注册仓单快速累积，交割压力上升。
5. 轮胎出口：美国上半年自中国进口轮胎同比下降29%，对下游需求形成拖累。

六、风险关注

• 丁二烯装置重启节奏：盛虹炼化8月下旬检修结束，扬子石化9月上下游重启，可能影响供应。
• 美伊局势及原油价格波动：地缘政治风险可能进一步影响成本端。
• 轮胎开工与终端订单恢复：若需求恢复不及预期，将限制价格上行空间。
• 注册仓单交割压力：仓单快速累积可能对市场流动性及交割产生影响。

七、免责声明

本报告由国金期货有限责任公司发布，基于公开资料及第三方数据，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。报告内容仅供参考，不保证其真实性、完整性和准确性，公司不对因使用本报告而产生的损失承担责任。期市有风险，入市需谨慎。