农林牧渔深度报告：乖宝宠物上市在即，麦富迪品牌力持续验证_31页_1mb

宠物食品行业与乖宝宠物深度分析

1. 海外出口短期承压，国内品牌崛起

• 2023年6月中国宠物食品出口量同比下降189%，金额下降36%，预计海外库存消化后出口将边际改善。
• 国内宠物市场CR5为171%，国产品牌占据前三，宠物食品企业CR5达235%，海外格局仍具提升空间。

2. 国产宠物品牌增长迅速

• 线上渠道增长强劲：2023年6月天猫宠物食品销售额同比增长170%，猫主粮增长达109%。
• 高端产品需求上升：天然粮、主粮、冻干粮等健康品类逐渐成为市场趋势。

3. 近五年业绩高速增长

• 2019-2022年收入从140亿元增长到340亿元，年复合增长率343%。
• 归母净利润从4.16亿元增至27亿元，年复合增长率565%，毛利率提升至37.2%。

4. 自有品牌销售增长强劲

• 自有品牌收入占比从49.6%升至60.6%，2022年净利润73亿元。

5. 品牌建设持续推进

• 麦富迪品牌影响力持续扩张，旗下高端系列如“弗列加特”、“barf”等功能性新品迭代步伐加快。
• 强力推广差异化定位、健康理念、产品创新策略。

6. 拓展境内市场与产能布局

• 2022年境内收入占比60.4%，计划扩建主粮、零食产能，提升生产效率。

7. 投资建议与风险提示

• 预计2023年上半年收入同比增长171%-218%，净利润增长153%-298%。
• 风险包括贸易摩擦、汇率波动、原材料价格上涨、市场竞争加剧等。

附件

• 主要图表目录
  图表1-2：全球宠物护理与食品市场规模（2015-2022）
  图表3-4：海外宠物品牌竞争格局（Euromonitor数据）
  图表5-6：美国宠物市场与销售结构（APPA数据）
  图表7-8：欧美通货膨胀下宠物食品价格变化

以上内容基于公开财经报告整理，具体数据请参考原报告和权威来源。