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联讯周刊总结（2017年3月10日）

核心内容概述

本周联讯证券发布了一份涵盖新三板市场动态、行业策略、公司研究等内容的周报，重点分析了医药行业及战略新兴产业的表现，同时提供了新三板市场相关数据及投资建议。

主要观点

一、政府工作报告与市场展望

• 2017年政府工作报告明确了经济增长目标，包括GDP增长6.5%左右、CPI涨幅约3%、M2和社会融资规模余额增长约12%。
• 市场整体呈现小幅震荡，人工智能、机器人、新能源汽车等战略新兴产业轮番活跃，次新股中高送转题材受到资金追捧，而周期股则表现疲软。
• 本周市场风格偏向“弃大炒小”，即偏好中小盘成长股。
• 下周市场预计调整到位，建议投资者均衡配置一带一路、京津冀、国企混改等主题以及战略新兴产业，等待轮番上涨的机会。

二、人工智能写入政府工作报告

• 人工智能首次写入政府工作报告，标志着其在中国发展战略中的重要地位。
• 中国在量子通信、基因编辑、新能源汽车、语音识别等领域处于全球领先地位。
• 新能源汽车产销量回升，2月销量达到1.65万台，同比增长205%。动力电池是其核心，三元材料锂离子电池是未来发展方向。

三、新三板市场动态

• 本周共有19家新三板公司发布业绩预告，其中17家公司盈利，2家亏损。
• 257家公布业绩预告企业中，预增企业占比59%，略增企业占比21%，扭亏企业占比8%。
• 本周有77家挂牌企业公布2016年年报，其中深蓝股份净利润同比增长率高达2280.66%，为最高。
• 本周新三板做市指数上涨1.21%，成交额为30.12亿元。其中，圣泉集团以2.418亿元的成交额位居做市成交额榜首。
• 做市转让板块总成交625只股票上涨，461只股票下跌，协议转让板块表现同样活跃。

关键信息

1. 新三板业绩预告情况

• 业绩增长显著：17家公司实现盈利，其中9家预增，归母净利润增速超过50%。
• 净利润增速最高：博睿体育（835733.OC）归母净利润同比增长186.90%。
• 破净股值得关注：目前有25家破净股，其中8只2016年净利润同比增长超100%且市净率低于1倍，具有投资价值。

2. 华东医药公司表现

• 医药工业增长亮眼：实现营业收入56.42亿元，同比增长约20%。主力产品百令胶囊销售额突破20亿元，阿卡波糖销售额突破15亿元，合计贡献62%销售收入。
• 医药商业稳步增长：2016年销售额达197.36亿元，同比增长16.1%。公司深耕浙江市场，代理的玻尿酸产品（伊婉）连续三年保持100%增速。
• 研发投入持续增加：期内研发支出约2.64亿元，同比增长21.3%，占医药工业营收约5%。
• 未来三年盈利预测：预计2017-2019年营收分别为297.5亿、349.2亿、406.0亿元，归母净利润分别为17.3亿、23.1亿、29.9亿元。公司现价对应2017年PE为23倍，合理目标价为99.7元，对应现价有22%的上升空间，给予“买入评级”。

3. 本周新三板交易情况

• 做市转让：总计1624家公司，本周新增豪帮高科为做市转让公司，由2家券商做市。
• 协议转让：本周有9家挂牌企业由做市转让变更为协议转让。
• 挂牌与退市：本周共有66家企业挂牌，16家企业公告终止挂牌。

4. 本周新三板融资情况

• 本周有53家挂牌企业发布定增预案，预计募集资金33.24亿元。
• 融资额最高：盖娅互娱拟募集6.15亿元，南通三建拟募集不超过4.36亿元。

5. 本周新三板热点个股

• 做市板块：圣泉集团以8.97%的涨幅位居做市板块榜首，沃格光电以1.11%的涨幅位居协议板块榜首。
• 做市换手率：新鸿运以34.13%的换手率位居做市换手率榜首。
• 协议换手率：一正启源以77.04%的换手率位居协议换手率榜首。

投资建议

• 均衡配置战略新兴产业、一带一路、京津冀、国企混改等主题，等待市场反弹。
• 关注业绩增长显著且市净率较低的破净股，如合矿股份、卓越钒业、合晟资产等。
• 重点推荐华东医药，其在医药工业和商业方面表现强劲，具备长期增长潜力。

风险提示

• 药品招标降价风险；
• 药品销售不达预期；
• 新药研发进度不及预期；
• 市场波动风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：个股涨幅预计15%以上；
  • 增持：个股涨幅预计在5%-15%之间；
  • 持有：个股涨幅预计在-5%至5%之间；
  • 减持：个股跌幅预计在5%-15%之间；
  • 卖出：个股跌幅预计15%以上。

• 行业投资评级：

  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上；
  • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%至5%之间；
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下。

免责声明

本报告由联讯证券提供，未经事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版。报告基于公开信息和资料，不保证其准确性和完整性。投资者应独立判断并自行承担相应风险。

分析师信息

• 分析师：陈勇（S0300515060002）
• 研究助理：魏彬
• 报告来源：联讯证券网站“联讯研究”栏目