20250117-中辉期货-中辉有色观点_8页_1mb

宏观背景及核心逻辑

黄金：美联储官员表态降息3-4次，通胀预期下降，特朗普政策不确定性拉升避险需求，黄金中长期战略价值显著，价格可能冲击历史高位【600-660】。

白银：短期跟随黄金和铜震荡波动，操作建议区间震荡对待【7200-8000】；长期做多价值仍存。

大宗商品分析

铜：在美联储超预期鸽派政策推动下，铜价反弹；短多策略建议趁强势维持止盈，沪铜关注【75000-77000】；产业套利逻辑偏多。

锌：低位反弹，库存小幅去化叠加短期供需平衡边际离散；偏多因素主导反弹，但需警惕春节前需求弱化【23200-24200】。

铝及氧化铝：冲高回落，氧化铝进入过剩趋势；氧化铝累库且供需宽松，沪铝关注去库拐点【19700-20450】。

镍及不锈钢：反弹承压，不锈钢库存依旧高企；镍供应增加叠加消费弱化压制反弹动能，短期建议观望止盈【123000-130000】。

新能源金属观点

碳酸锂：紧平衡格局延续，矿端支撑强但库存压制趋势；反弹或于区间【77000-82000】运行，高位谨慎追涨。

风险提示

地缘冲突、美宏观数据波动、特朗普政策变化、经济超预期、库存拐点风险（尤其有色金属）
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