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锰硅早报总结（2026-07-28）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年7月28日发布的锰硅早报，涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、供需变化、成本结构及利润情况等内容，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

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一、锰硅市场基本面分析

1. 供应端：

   • 市场整体供应偏弱，但减产幅度有限，库存持续累积且处于历史高位。
   • 主产区全面亏损，但减产节奏缓慢，供需宽松格局未改。
   • 各地区（内蒙古、宁夏、贵州）月度产量及日均产量数据表明，产量维持在较高水平，未出现明显下降趋势。

2. 需求端：

   • 钢厂采购谨慎，钢招量价均不及预期。
   • 铁水产量下滑，对锰硅需求有所减弱。
   • 钢厂库存可用天数为17.08天，显示需求端压力仍存。

3. 期货走势：

   • 锰硅2609合约价格跌破5700关口，市场信心受挫。
   • 期货盘面处于MA20均线以下，整体走势偏弱。
   • 预计本周锰硅价格将延续偏弱震荡，震荡区间为5650-5790元/吨。

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二、市场关键指标分析

1. 基差

• 现货价格为5670元/吨，09合约基差为-44元/吨，现货贴水期货，显示市场对期货价格的预期偏弱。

2. 库存

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为372,800吨，钢厂库存平均可用天数为17.08天，库存水平较高，市场压力持续。

3. 成本端

• 锰矿与焦炭价格双双走弱，成本支撑持续松动。
• 锰矿进口量、港口库存、可用天数及高品矿库存均显示供应端偏宽松，对价格形成压制。
• 天津港锰矿价格走势显示近期价格波动较小，缺乏明显支撑。

4. 利润与地区差异

• 各地区利润情况存在差异，显示不同区域市场对成本的承受能力不同。
• 从利润分布来看，部分地区盈利压力较大，影响整体市场信心。

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三、市场预期与持仓情况

• 主力持仓：当前主力持仓净多，但多头持仓有所减少，市场观望情绪上升。
• 预期：本周锰硅价格预计震荡运行，区间为5650-5790元/吨，需关注成本端变化及钢厂招标定价是否能为市场提供底部支撑。

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四、图表与数据参考

本报告附有以下图表，用于辅助分析：

• 锰硅行情-主力基差：显示现货与期货价格关系。
• 锰硅供应-产能、产量-年度、周度、月度、开工率：反映供应端的动态变化。
• 锰硅供应-地区产量：展示内蒙古、宁夏、贵州等地的月度产量。
• 锰硅需求-钢招：反映钢厂采购情况。
• 锰硅需求-钢招采购价格：显示采购价格走势。
• 锰硅需求-日均铁水和盈利：反映铁水产量与盈利状况。
• 锰硅进出口：显示进出口数据。
• 锰硅库存-厂库、钢厂库存：反映库存水平。
• 锰硅成本-锰矿-进口量、港口库存、可用天数、高品矿库存、天津港价格：分析成本端变化。
• 锰硅成本-地区：显示各地区成本差异。
• 锰硅利润-地区：展示各地区利润分布。

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五、免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权不得复制、传播或修改。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性或完整性。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。

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六、联系方式

• 投资咨询部胡毓秀
• 从业资格证号：F03105325
• 投资咨询证号：Z0021337
• 联系电话：0575-85226759
• 公司地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 公司电话：0575-88333535
• 公司邮箱：dyqh@dyqh.info
• 证券代码：839979

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总结

综上所述，锰硅市场当前处于供需宽松格局，成本支撑减弱，钢厂采购谨慎，市场信心不足。期货价格跌破关键支撑位，短期内预计震荡运行，关注成本端变化及钢厂招标定价对市场的支撑作用。投资者应结合市场动态及自身风险偏好谨慎操作。