2020年11月份上海证券研究所投资组合报告-20201029-上海证券-19页

上海证券研究所2020年11月投资组合报告总结

核心内容

本报告由上海证券研究所发布，分析师屠骏、张涛、滕文飞、龚丽俊、黄施齐、黄涵虚、胡纯青、倪瑞超、周菁、熊雪珍、孙克遥、洪麟翔共同撰写，旨在为投资者提供11月份的投资组合建议与分析。报告涵盖了多个行业的投资策略与具体公司推荐，并对各行业在10月份的表现进行了回顾与分析。

主要观点

• 宏观经济与政策环境：9月PMI继续回升，非制造业和服务业需求回暖，消费经济全面复苏，但需警惕流动性偏紧的风险。央行强调“精准导向”并提升对风险防范的重视。
• 全球因素影响：美国大选与秋冬疫情仍是全球权益市场波动的主要因素，对A股科技、医药板块及出口产业链产生影响。
• 市场趋势判断：11月大盘趋势探底企稳，重点推荐顺周期板块及三季报超预期个股。
• 行业与公司表现：各行业在10月份表现不一，部分行业如医药、电新设备和新能源表现较好，而传媒行业表现相对较差。

关键信息

策略组合表现

• 上期策略组合期间（9/28-10/23）下跌 0.22%，跑输沪深300指数 3.47个百分点。
• 11月策略组合：紫金矿业、登海种业、东方雨虹。

行业投资组合表现与构建思路

详细分析

通信行业

• 表现：上涨 2.31%，跑赢中信通信行业指数 2.05个百分点。
• 推荐理由：通信行业龙头经历快速调整，疫情冲击基本反应，推荐中兴通讯和广和通。

传媒行业

• 表现：下跌 18.3%，跑输行业指数和沪深300指数。
• 推荐理由：影院复工，上座率恢复至 75%，推荐北京文化。

公用事业

• 表现：上涨 0.06%，跑赢行业指数，跑输沪深300指数。
• 推荐理由：推荐长江电力，其作为水电龙头企业，股息率高。

医药行业

• 表现：上涨 8.05%，大幅跑赢沪深300及行业指数。
• 推荐理由：疫情下核酸检测需求大，推荐康龙化成、金域医学。

汽车行业

• 表现：上涨 5.88%，跑赢沪深300指数。
• 推荐理由：国内乘用车消费平稳增长，推荐三花智控、上汽集团、华域汽车。

互联网传媒行业

• 表现：上涨 5.89%，跑赢沪深300指数和行业指数。
• 推荐理由：游戏行业景气度高，推荐宝通科技、电魂网络、元隆雅图。

机械行业

• 表现：上涨 0.50%，跑输沪深300指数。
• 推荐理由：制造业复苏，推荐锐科激光、伊之密、广电计量。

食品饮料行业

• 表现：上涨 1.08%，跑输沪深300指数。
• 推荐理由：推荐安井食品、伊利股份、百润股份。

环保行业

• 表现：上涨 0.06%，跑赢行业指数，跑输沪深300指数。
• 推荐理由：推荐伟明环保、龙净环保、维尔利。

电力设备和新能源行业

• 表现：上涨 13.90%，跑赢沪深300指数及行业指数。
• 推荐理由：新能源行业景气度提升，推荐宁德时代、恩捷股份、隆基股份、福莱特。

化工&新材料行业

• 表现：上涨 1.81%，小幅跑输沪深300指数及行业指数。
• 推荐理由：推荐回天新材、龙蟒佰利、金禾实业、金发科技、皇马科技。

投资评级体系

• 股票投资评级：

  • 增持：股价表现将强于基准指数 20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数 10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数 ±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数 10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数 5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数 ±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数 5%

免责声明

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