20161016-国金证券-有色金属行业研究周报_锌矿复产预期增强_拥抱新材料_14页_1mb

有色金属行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了2016年10月10日至14日期间，有色金属行业整体表现及各细分板块动态。整体来看，行业长期竞争力评级与行业均值持平，反映出行业整体处于稳定状态。报告重点分析了宏观因素对有色金属市场的影响，以及锌、钴、黄金、白银等主要金属价格走势，并提供了行业新闻及公司公告信息。

主要观点

宏观环境

• 12月加息预期增强，美元指数走强，全球流动性收紧。
• 美国、欧元区、日本的10年期国债收益率均有所上升，对有色金属价格形成压力。

投资建议

• 推荐关注新材料领域，尤其是表面处理技术。
• 暂时回避贵金属和锌板块，因金价回落、锌价受复产预期影响下滑。

金属价格及库存

• 铜：伦铜价格下跌1.47%，库存增加。
• 铝：伦铝价格上涨0.60%，库存减少。
• 铅：伦铅价格下跌4.21%，库存增加。
• 锌：伦锌价格下跌4.00%，库存增加，下调四季度LME锌目标价至2400美元/吨。
• 镍：伦镍价格上涨1.71%，库存增加。
• 锡：伦锡价格下跌2.97%，库存减少。
• 贵金属：黄金价格回落，白银价格上涨，金银比跌至71.65。
• 稀土：重稀土、轻稀土价格均维持不变。
• 小金属：金属钴价格上涨，钨粉价格维持不变。

关键信息

钴

• 国内外报价小幅上涨，预计年底钴价将上涨至24万元/吨。
• 推荐标的：华友钴业、洛阳钼业、中色股份。

锌

• 锌矿复产预期增强，价格持续下滑。
• 推荐标的：驰宏锌锗、中金岭南。

黄金

• 金价持续回落，维持年内1380美元/盎司的目标价。
• 推荐标的：山东黄金、中金黄金。

白银

• 白银价格持续回落，金银比跌至71.65。
• 推荐标的：建新矿业、盛达矿业、兴业矿业。

行业新闻

• 镁电池：本田开发出商用镁电池，成本比锂电池低96%。
• 镍矿：菲律宾将取消一镍矿商的环境许可证，推动全球镍价上涨。
• 铜矿：智利计划提升国家产铜量至850万吨，未来5年将有33%的矿业大项目。
• 紫金矿业：海外大矿新增940万吨高品位铜资源，成为非洲最大铜矿。
• 铝运输：十一长假后铝价上涨，但因运输受阻，铝锭在途量增加。

公司公告

• 盛和资源：与中核金原铀业、湖南省稀土产业集团共同设立新材料公司。
• 锌业股份：获得政府补助，累计金额达357.76万元。
• 格林美：签署SHUPOWDERS LIMITED股权转让协议。
• 湖南黄金：非公开发行A股股票，募集资金净额约7.93亿元。
• 红宇新材：控股子公司签署PIP技术零件销售合同，金额1018万元。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3—6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%—15%。
• 中性：预期未来3—6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%—5%。
• 减持：预期未来3—6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%。
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。

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