20260712-华泰期货-新能源及有色金属周报_周价格震荡下降_关注下游需求边际变化_7页_1mb

碳酸锂周度市场分析总结

核心内容概述

本周碳酸锂2609合约价格震荡走弱，从周一的166980元/吨跌至周五的151600元/吨，周跌幅达-10.18%。价格波动剧烈，最高触及168720元/吨，最低为150260元/吨，周内减仓819手。价格下行主要受未来需求可持续性担忧影响，同时商品与权益市场联动，锂矿股票回落也对碳酸锂商品情绪形成压制。

主要观点

价格走势

• 碳酸锂价格持续走弱，周跌幅显著。
• 周内价格波动大，反映出市场情绪不稳定。
• 期货合约减仓，显示市场参与者信心不足。

供应端分析

• 周度总产量：24855吨，环比下降860吨。
  • 辉石：产量14001吨，环比下降406吨。
  • 云母：产量2405吨，环比下降600吨。
  • 盐湖：产量5079吨，环比上升113吨。
  • 回收：产量5079吨，环比上升113吨。
• 供应端整体有所收缩，但不同原料类型产量变化各异。

消费端表现

• 磷酸铁锂：产量环比增长5.26%。
• 三元材料：产量环比增长5.84%。
• 钴酸锂：产量环比下降10.30%。
• 锰酸锂：产量环比微增0.61%。
• 六氟磷酸锂：产量环比增长9.46%。
• 新能源零售：4月第一周销量8万辆，环比下降3%，但渗透率仍达57.7%，显示终端需求韧性较强。

库存情况

• 现货库存：92236吨，环比下降2337吨。
• 冶炼厂库存：12415吨，环比下降1175吨。
• 下游库存：50339吨，环比下降1113吨。
• 其他库存：29482吨，环比下降50吨。
• 库存整体呈下降趋势，表明市场去库存进程加快。

关键信息

• 需求端：整体维持较强韧性，新能源车渗透率高位运行。
• 供给端：产量小幅下降，辉石和云母产量收缩明显，盐湖与回收产量略有上升。
• 市场情绪：锂矿股票回调，影响碳酸锂商品情绪，导致价格走弱。
• 利润空间：自有矿一体化企业利润依然丰厚，外购矿及代加工企业利润承压。
• 策略建议：
  • 单边策略：短期区间操作。
  • 期权策略：卖出虚值看涨期权。
• 风险提示：
  1. 消费端持续超预期。
  2. 矿端复产不及预期。
  3. 宏观情绪及持仓变动影响。

图表说明

• 图1至图15提供了锂矿、碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂、三元材料等产品的价格走势及库存数据，数据来源包括SMM、Mysteel、华泰期货研究院等。
• 图表直观展示了碳酸锂价格波动、库存变化及新能源车销量与渗透率趋势，为市场分析提供了重要参考。

分析团队

• 研究员：陈思捷、师橙、封帆
• 从业资格号：F3080232、F3046665、F03139777
• 投资咨询号：Z0016047、Z0014806、Z0021579

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