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兴业证券海外研究：每日晨报总结（2017年06月29日）

核心内容概述

本报告主要围绕粤港澳大湾区发展、港股市场、以及多个行业的投资机会展开分析。同时，还涵盖了行业新闻、公司公告、投资建议和评级信息等内容，为投资者提供了全面的市场洞察和投资策略建议。

粤港澳大湾区及港股市场展望

主要观点

• 粤港澳大湾区作为新一轮改革开放的制高点，具有较大的发展潜力，其地理位置优越、经济活力强、对外开放程度高、创新能力突出。
• 香港作为国际金融中心，其战略地位更加巩固，成为推进资本项目有序开放和中国资本出海的桥头堡。
• 港股市场将受益于“中资出海”趋势，不仅有“北水南下”，还可能吸引欧美外资“西水东进”。
• 香港金融和商业地产公司、湾区内的地产龙头、交运一体化相关企业以及消费企业龙头都将受益于大湾区的发展。

关键信息

• 投资主线包括：地产龙头、交运一体化、香港金融与商业地产、消费企业龙头。
• 湾区发展对港股市场具有重要支撑作用，提升中外投资者对中国经济的信心。

行业研究员最新观点

龙源电力（916.HK）

• 最新运营情况：5月发电量同比增长0.82%，限电率同比下降2.3个百分点，但利用小时数略有下降。
• 预测数据：2017-2019年营收分别为247亿、265亿和286亿元，归母净利润分别为45亿、54亿和63亿元，EPS分别为0.56元、0.68元和0.78元。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价7.33港元，对应P/E分别为12.6倍、10.3倍和8.9倍。
• 风险提示：来风情况较差、弃风限电改善不及预期、项目投产进度不及预期。

华能新能源（958.HK）

• 最新运营情况：4-5月发电量波动较大，主要因南方风速下降、云南电网改造、蒙东限电、陕西结构性限电、新疆升压站故障等。
• 预测数据：2017-2019年营收分别为10,531亿、11,623亿和12,891亿，归母净利润分别为3,258亿、3,771亿和4,393亿，EPS分别为0.32元、0.36元和0.42元。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价3.26港元，对应P/E分别为6.7倍、6倍和5.2倍。
• 风险提示：弃风限电改善不及预期、来风情况较差、资金成本上升。

康达环保（6136.HK）

• 事件：股价下跌主要因市场波动，非基本面因素。
• 预测数据：2017-2018年归母净利润分别为4.50亿和6.02亿。
• 投资建议：上调至“买入”评级，目标价2.49港元。
• 风险提示：PPP项目启动缓慢、地方财政支付能力下降、人民币贬值。

信利国际（732.HK）

• 项目进展：五代线落户四川仁寿，投资125亿元，与当地合作方共同建设。
• 投资建议：建议投资者保持关注，公司估值较低，具有增长潜力。
• 风险提示：面板市场价格下跌、生产线爬坡进度缓慢、人民币贬值。

行业新闻与重点公司公告

新能源行业

• 龙源电力：限电持续改善，电价和政策担忧过度。
• 华能新能源：发电低谷已过，行业首选标的。
• 协鑫新能源：并网容量快速增加，项目布局具备区域优势，核心竞争力提升。

汽车行业

• 神州租车：回购股份，用于支持公司发展。
• 正通汽车：发行超短期融资券，融资成本为6.25%。
• 长城汽车：为子公司提供3.5亿美元贷款担保。

医药行业

• 金斯瑞生物科技：子公司增资，股权结构发生变化。
• 阿里健康：与菜鸟签订物流服务协议，预计支付2300万元服务费。
• 白云山：子公司收到药品补充申请批件。

房地产行业投资策略

主要观点

• 投资策略：推荐买入优质地产股，尤其是估值较低、成长性高的公司。
• 重点推荐：龙湖地产（960.HK）、旭辉控股（884.HK）、融创中国（1918.HK）、中国金茂（817.HK）等。
• 策略依据：港股地产板块估值处于历史低点，具备吸引力，且受益于内地资金的流入。

关键信息

• 2017年1月合约销售金额同比增长186%，合约销售面积约86.4万平方米。
• 土地储备积极扩张，获取39块土地，总GFA为946万平米。
• 龙湖地产预计2017年将实现千亿销售规模。

投资评级一览

风险提示

• 新能源行业：限电加剧、上网电价下调、建设成本增加。
• 房地产行业：宏观经济增速不及预期、房地产调控政策进一步加强。
• 其他行业：面板市场价格下跌、生产线爬坡进度缓慢、人民币贬值、PPP项目启动缓慢、地方财政支付能力下降。

总结

本报告强调粤港澳大湾区作为新一轮改革开放的重要平台，其发展潜力巨大，将对港股市场产生积极影响。同时，重点分析了多个行业的投资机会，包括新能源、房地产、环保、科技制造等，并对相关公司进行了详细的投资建议和风险提示。投资者可关注估值较低、成长性高的标的，如康达环保、龙源电力、华能新能源等，以获取更高的投资回报。