20260809-国金证券-机械行业周报_看好燃气轮机_光模块设备_重视PCB设备机会_14页_2mb

机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业整体表现强劲，SW机械设备指数在上周上涨9.70%，位列申万31个一级行业分类中的第3位，跑赢沪深300指数（2.32%）。2026年至今，SW机械设备指数上涨4.83%，排名上升至第6位。

主要观点

1. 燃气轮机行业持续高增长，交付承压

• 三菱重工：2026年第一季度燃气轮机新签订单达930亿日元，同比增长54.36%，环比增长35.12%。但交付仅274.9亿日元，环比下降16.55%，在手订单覆盖年限提升至5.45年，显示行业产能紧缺。
• 西门子能源：2026年第三季度Gas Services业务新签订单达100亿欧元，同比增长62%，环比增长11.11%。交付仅为38亿欧元，连续6个季度维持在30-40亿欧元区间，显示交付增长缓慢。
• 投资建议：看好国内燃机产业链龙头出海提速，建议关注应流股份（叶片环节）和杰瑞股份（集成商龙头）。

2. 光模块设备需求激增，中国厂商迎来机遇

• 英伟达 Vera Rubin NVL72：已在多个云平台部署，提升吞吐量10倍。1.6T光模块需求推动mSAP设备放量，需激光钻孔、LDI、压合、电镀等设备。
• 海外扩产：AAOI启动德州工厂扩建，目标2026年底将800G/1.6T月产能提升至50万只以上，推动中国光模块设备厂商出海。
• 重点推荐：联讯仪器，作为1.6T/NPO测试龙头，深度绑定海外客户，有望受益于海外产能扩张。

3. 行业细分景气度分析

• 通用机械：景气度拐点向上，PMI为49.2%，低于荣枯线，但回暖趋势明显。
• 工程机械：加速向上，7月挖掘机销量同比增长13.9%，出口增长21.2%。
• 船舶：下行趋缓，新造船价格指数为185.49，价格下滑趋缓。
• 油服设备：底部企稳，OPEC+推动油价稳健，但地缘政治影响仍存。
• 铁路装备：稳健向上，2026年1-7月铁路固定资产投资同比增长1.8%。
• 燃气轮机：景气度稳健向上，全球燃机龙头GEV 2026年1H新签订单达20.1GW，同比增长64.8%。

关键信息

投资建议

近期建议关注的股票组合包括：应流股份、杰瑞股份、合锻智能、大族数控、芯碁微装、东威科技、联讯仪器。

行业重要动态

通用机械

• 中国电建中标沙特阿美棕区项目。
• 科远智慧中标海伟石化煤气化DCS项目。
• 沈阳远大中标上海石化加氢裂化装置往复式压缩机。
• 重泵公司斩获科研试验项目特大型离心泵订单。

机器人

• 宇树科技IPO发行价约104元，预计市值超400亿元。
• 智平方拟赴港IPO，估值达200亿元。
• 破壳机器人完成亿美元级Pre-A轮融资。
• 魔法原子启动总部智能工厂建设，目标年产1万台机器人。

工业母机 & 3D打印

• 华曙高科亮相Formnext Asia Shenzhen 2026，展示增材制造成果。
• 黑格G1系列全彩3D+UV打印机众筹突破千万美元。
• America Makes选定25家供应商参与金属增材制造认证计划。
• Elmet引进3D Systems设备推进高超音速热交换器量产。

科学仪器

• Nova Biomedical收购NanoCellect，强化细胞株开发能力。
• 埃芯半导体完成10亿元融资，加速高端科学仪器布局。
• 赛莱默完成两项并购，拓展水务解决方案。
• 中生北控并购上海匠簇，拓展生命科学版图。

工程机械 & 农机

• 广西黔江至吉首铁路湖南段开始招标。
• 新疆500MW光伏项目EPC中标，中铁三局报价最高。
• 阿布扎比港首批110台三一重卡交付，推动电动重卡在中东市场应用。
• 西藏两个公路项目中标，改善当地交通条件。

铁路装备

• 深圳地铁签约胡志明城铁2号线可研及FEED设计咨询项目。
• 马来西亚槟城轻轨珍珠线系统总包定标，阿尔斯通或参与车辆供应。
• 哥伦比亚两条铁路走廊综合维护与运营保障合同授出。
• 广东城际中标马来西亚东海岸铁路基础设施维保项目。

船舶海工

• 招商轮船与大连船舶重工签署5艘AFRAMAX油轮建造协议。
• 沪东中华累计交付65艘LNG船，采用第五代“长恒系列”船型。
• 舟山长宏国际提前交付双燃料万箱船，刷新交付记录。
• 马来西亚海工承包商Vantris Energy获得2亿美元海工合同。

风险提示

• 宏观经济变化风险：经济下行可能影响企业资本开支，对机械行业需求造成压力。
• 原材料价格波动风险：原材料价格波动可能增加中下游成本压力。
• 政策变化风险：财政政策及贸易保护政策可能影响下游基建需求及海外业务发展。

投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度在5%-15%之间。
• 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上。