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油脂周报总结（2026年7月28日）

核心内容

本报告分析了2026年7月24日的油脂市场动态，涵盖地缘风险变化、国际油脂价格波动、油料价格变动、油脂价差情况以及市场供需数据，旨在为投资者提供油脂市场走势的参考。

主要观点

地缘风险下降

• 美伊战争重启：初期美伊战争重启导致WTI原油价格回升至90美元/桶以上，推动油脂能源估值上涨。
• 俄乌冲突影响：黑海地区葵粕出口受阻，随后市场开始交易葵油受影响，豆菜粕上涨后油脂开始补涨。
• 和平方案推进：特朗普表示将协调和平方案，美伊暂时停火，WTI原油回落至80多美元/桶，油脂随之回调。
• 地缘风险趋于缓和：当前地缘冲突风险下降，对油脂价格形成压制，需关注后续冲突进展。

国际油脂价格

• 多数油脂价格波动不大：周度多数油脂价格变动不大，阿根廷豆油涨幅最大，周度上涨超60美元/吨。
• 欧洲菜油和美湾毛豆油下跌：欧洲菜油和美湾毛豆油价格下跌10美元/吨。
• 棕榈油价格：国内棕榈油突破9000-9400元/吨区间，贸易商积极卖货，市场成交活跃。
• 印度采购量回升：市场预计7月印度棕榈油采购量回升至70万吨，但仍是近三年同期偏低水平。
• 马来西亚出口回升：7月前25日马来西亚棕榈油出口环比增加15%，但7月产量季节性回升，难改7月底累库趋势。

油料价格

• 油料价格小幅波动：法国葵花籽、乌克兰葵籽和澳洲菜籽价格下跌，其余油料价格小幅上涨。
• 加拿大菜籽价格偏强：截至7月24日，加拿大菜籽价格偏强，推动国际菜籽价格走高。
• 油料价差变化：澳大利亚和加拿大菜籽价差、乌克兰和加拿大菜籽价差、德国和加拿大菜籽价差均有变化。

油脂价差

• 印度毛豆油和毛棕榈油价差：从57美元/吨下降至31美元/吨。
• 毛葵油和毛棕榈油价差：从220美元/吨微降至215美元/吨。
• 精炼豆油和精炼棕榈油价差：从5美元/吨上升至18美元/吨。
• 油脂基差变化：周度菜油基差走弱，棕榈油基差稳定，豆油基差小幅下调。
• 现货价差：广东一级大豆油和24°棕榈油现货价差为-550美元/吨，江苏三级菜油和一级大豆油价差为1870美元/吨，江苏三级菜油和一级葵油价差为720美元/吨。

关键信息

市场供需分析

• 棕榈油月度平衡表：

  • 期初库存：522千吨
  • 供应：746千吨
  • 需求：161千吨
  • 期末库存：585千吨
  • 库存变化：49千吨
  • 库消比：363.64%
  • 过剩量：216千吨

• 豆油月度平衡表：

  • 期初库存：952千吨
  • 供应：2886千吨
  • 需求：1718千吨
  • 期末库存：1168千吨
  • 库存变化：216千吨
  • 库消比：69%
  • 过剩量：216千吨

• 菜油月度平衡表：

  • 期初库存：71万吨
  • 供应：93万吨
  • 需求：25万吨
  • 期末库存：67万吨
  • 库存变化：-4万吨
  • 库消比：264%
  • 过剩量：-4万吨

成交情况

• 棕榈油成交活跃：国内棕榈油成交10条左右，近月8月船期也有成交。
• 豆油成交：周度豆油成交39100吨，显示市场活跃度有所回升。

天气与产区情况

• 沙巴州：土壤墒情适宜，周均气温偏高，降水预测偏多。
• 沙捞越州：土壤墒情良好，周均降水偏多。
• 彭亨州：周均气温和降水预测均偏高。
• 柔佛州：周均降水偏多，气温预测偏高。
• 加里曼丹地区：气温和降水预测偏高，土壤墒情适宜。
• 苏门答腊地区：降水预测偏高，气温偏高。
• 占碑省：降水预测偏高，气温预测偏高。
• 廖内省：降水预测偏高，气温预测偏高。

免责声明

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