20210921-德邦证券-化工行业周报_能源双控政策收紧_黄磷供需失衡加剧_22页_2mb

化工行业周报总结（2021年9月13日-2021年9月19日）

核心内容

本周化工行业整体表现优于大盘，中信基础化工指数上涨2.72%，申万化工指数上涨2.8%。市场整体呈现结构性行情，磷肥及磷化工、复合肥、印染化学品等子行业涨幅显著，而钾肥、涂料油墨颜料、电子化学品等子行业跌幅较大。

主要观点

• 政策影响：能源双控政策收紧，黄磷供给端受到限制，导致黄磷价格大幅上涨，场内现货供应紧张，推动磷化工产业链整体景气度提升。
• 行业动态：多个子行业如聚氨酯、化纤、农药、化肥、维生素、氟化工等出现不同程度的供需变化，部分产品价格和开工率上升，市场情绪有所改善。
• 投资建议：分析师建议重点关注行业龙头公司，如万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学、山东赫达、玲珑轮胎、赛轮轮胎、宝丰能源、苏博特、远兴能源、利尔化学、兴发集团等，这些公司具备成本优势、产能扩张能力及良好的市场前景。
• 风险提示：宏观经济下行、油价波动、下游需求不及预期是主要风险因素。

关键信息

本周市场表现

化工板块涨幅前五子行业

1. 磷肥及磷化工 (+18.59%)
2. 复合肥 (+11.67%)
3. 印染化学品 (+7.29%)
4. 其他化学原料 (+6.29%)
5. 合成树脂 (+5.04%)

化工板块跌幅前五子行业

1. 钾肥 (-8.92%)
2. 涂料油墨颜料 (-6.58%)
3. 电子化学品 (-5.02%)
4. 轮胎 (-3.52%)
5. 有机硅 (-2.08%)

重点公告

• 兴发集团：控股股东计划减持不超过1.20%的股份，预计在2021年10月18日至2022年4月18日之间完成。
• 远兴能源：拟将控股子公司博源煤化工70%的股权以36.6亿元转让给赛蒙特尔煤业，以聚焦天然碱主业。
• 硅宝科技：解除限售股份数量为0.6亿股，占公司股本的15.4%。
• 兄弟科技：全资子公司获得药品生产许可证，短期内对业绩影响有限。
• 容大感光：与正奇新材签订增资协议，增资0.14亿元。
• 亚钾国际：重大诉讼结案，获得执行款项1.1亿元，对公司本期利润产生积极影响。
• 东材科技：高管集中竞价减持股份计划完成。
• 河化股份：持股5%以上股东及其一致行动人计划减持不超过6%的股份。

投资建议

建议重点关注以下公司：

• 万华化学：全球MDI龙头，成本优势显著，估值偏低。
• 华鲁恒升：成本护城河稳固，估值偏低。
• 扬农化工：业绩持续增长，2021年预期净利润4.85元/股。
• 华峰化学：2021年预期净利润1.52元/股。
• 国瓷材料：2021年预期净利润0.75元/股。
• 山东赫达：技术优势明显，应用拓展迅速。
• 雅克科技：2021年预期净利润1.27元/股。
• 瑞联新材：2021年预期净利润3.43元/股。
• 宝丰能源：煤制烯烃领先，低成本优势明显。
• 玲珑轮胎：国内龙头企业，加速扩张。
• 赛轮轮胎：国内龙头，市场竞争力强。
• 苏博特：持续推出新产品，产能扩张。
• 远兴能源：天然碱法龙头，受益于行业景气上行。
• 利尔化学：草铵膦行业景气向上，具备规模和成本优势。
• 兴发集团：磷化工巨头，产业链一体化优势显著。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响化工行业整体需求。
• 油价大幅波动：对化工原料成本产生影响。
• 下游需求不及预期：可能抑制行业增长。

行业相关股票（部分）

投资评级说明

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