20160826-申万宏源-新股申购策略报告_市值门槛全面提高_配售比例短期内将提高_21页_857kb

2016年8月26日新股申购策略报告总结

核心内容概览

2016年8月26日发布的申万宏源研究报告，聚焦于第十三批新股发行的申购策略，重点分析了融资规模、网下配售比例、发行价预期、投资者分类及申购建议，以及各新股的基本面亮点和潜在风险。

主要观点与关键信息

1. 发行规模与融资情况

• 第13批新股共13家，融资规模预计达109亿元，环比增长193.64%。
• 三角轮胎是本批融资规模最大的新股，募资额约44亿元，占本批募资总额的40.37%。
• 主板和创业板分别占7家和4家，中小板仅2家，其中仅1家采用定价发行。

2. 网下配售比例与市值门槛

• 预计本批新股的网下配售比例集中分布在0.006%-0.008%之间，平均在0.004%-0.02%之间。
• 网下市值门槛全面提高，75%的询价新股设定为2000万元，3家提高至3000万元。
• 部分市值不足的账户将面临调整时滞，预期配售比例会有所提高。

3. 延期发行情况

• 预计两只新股（常熟银行、城地股份）会延期发行，主要原因是发行价高于行业市盈率。

4. 投资者分类与申购建议

• 本批新股对配售对象进行分类，主要分为A类（公募社保）、B类（年金保险）、C类（其他机构）。
• 亚泰国际和先进数通将非优配对象进一步划分为其他机构和个人。
• 不同配售产品规模下的申购建议详见表3。

5. 预期配售比例与获配资金量

• 预计12只新股平均合计所需获配资金量在0.45-61.80万元之间。
• 依据AHP模型打分，网达软件表现最佳，其次是新晨科技、朗科智能等。

6. 新股题材与亮点

• 网达软件：移动视频软件领域领先，客户覆盖面广，核心技术突出。
• 亚泰国际：国际品牌酒店装饰领域领军品牌，客户资源优质。
• 常熟银行：市场定位清晰，服务对象明确，不良贷款率低。
• 三角轮胎：品牌知名度高，海内外营销网络强大，技术实力雄厚。
• 陇神戎发：拥有4个全国独家品种，毛利率逐年提升。
• 新晨科技：银行业IT解决方案提供商，客户资源优质。
• 城地股份：净利润增长显著，大型项目数量占比提升。
• 振华股份：具备清洁生产技术，下游应用广泛。
• 先进数通：银行业IT基础设施建设与运维服务领先，客户资源优质。
• 新天然气：具备区域垄断性优势，气源保障度高。

7. 潜在风险

• 各新股面临不同的风险，如客户集中度高、市场竞争加剧、技术风险、政策变动等。

申购策略建议

A类配售对象申购顺序

1. 三角轮胎
2. 网达软件
3. 常熟银行
4. 新晨科技
5. 朗科智能
6. 创新股份
7. 振华股份
8. 城地股份
9. 陇神戎发
10. 新天然气
11. 先进数通
12. 亚泰国际
13. 通用科技

B类配售对象申购顺序

1. 三角轮胎
2. 网达软件
3. 常熟银行
4. 振华股份
5. 新晨科技
6. 朗科智能
7. 创新股份
8. 城地股份
9. 陇神戎发
10. 新天然气
11. 通用科技
12. 先进数通
13. 亚泰国际

C类配售对象申购顺序

1. 三角轮胎
2. 网达软件
3. 常熟银行
4. 新晨科技
5. 朗科智能
6. 创新股份
7. 城地股份
8. 振华股份
9. 陇神戎发
10. 先进数通
11. 亚泰国际
12. 新天然气
13. 通用科技

投资者注意事项

• 需综合考虑获配绝对规模、上市表现排序、机构优先等要素。
• 不同配售产品规模下的具体申购建议详见表3。
• 本报告仅为参考，投资决策应基于个人情况并咨询独立顾问。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
• 报告内容不构成投资建议，不保证信息的准确性或完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎。

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其他信息

• 本报告资料来源包括巨潮资讯和申万宏源研究。
• 报告由申万宏源研究团队撰写，分析师具备证券投资咨询执业资格。
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