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报告摘要

2026年通信行业周报总结

核心内容

2026年8月2日发布的通信行业周报指出，全球AI算力需求持续增长，主要AI巨头如谷歌、微软、亚马逊和英特尔纷纷上调资本开支指引，显示出AI景气度上升的趋势。同时，国内AI产业链加速发展，字节跳动和Deepseek发布新一代AI模型，推动国产AI算力升级。国家发改委宣布“十五五”算力网建设将新增直接投资4万亿元，进一步利好算力相关产业链。此外，5G基建稳步推进，三大运营商5G用户数持续增长，但5G手机出货量有所下降。

主要观点

1. 全球AI巨头云计算增速创新高，AI正循环效应显著

谷歌云：2026Q2营收248亿美元，同比增长82%，营业利润率提升至35.6%，积压订单增长375%。
微软智能云：FY2026Q4营收393亿美元，同比增长32%，Azure及其他云服务同比增长43%。
AWS：2026Q2营收422亿美元，同比增长37%，创下18个季度以来最快增速。

2. 谷歌、Meta、亚马逊、英特尔上调资本开支，AI景气度上行

谷歌：2026年全年资本开支指引上调至1950-2050亿美元，预计2027年继续增长。
Meta：全年资本开支上调至1300-1450亿美元，主要用于AI基础设施建设。
亚马逊：2026年全年资本开支上调至2200亿美元，主要用于AWS AI基础设施和自研芯片产线。
英特尔：2026年全年资本支出计划上调至200亿美元，预计2027年进一步增加。

3. 国产AI持续发力，超节点成最大增量

字节跳动：发布Seedance 2.5视频创作模型，支持30秒视频生成和多模态参考素材。
Deepseek：发布Deepseek-V4-Flash正式版API，模型能力超越前代版本。
政策支持：国家发改委提出“十五五”算力网建设新增投资4万亿元，推动算力产业链发展。

关键信息

一、推荐与受益标的

1. 光网络设备

推荐标的：中际旭创、新易盛、杰普特、天孚通信、源杰科技、华工科技、中天科技、亨通光电、仕佳光子
受益标的：罗博特科、致尚科技、光迅科技、长光华芯、太辰光、长飞光纤、联特科技、汇绿生态、德科立、光库科技、腾景科技等

2. 计算设备

推荐标的：中兴通讯
受益标的：寒武纪、海光信息等

3. AI服务器

推荐标的：紫光股份、中兴通讯
受益标的：浪潮信息、华勤技术、烽火通信等

4. 服务器电源

推荐标的：欧陆通
受益标的：麦格米特等

5. AIDC机房建设

推荐标的：光环新网、奥飞数据、大位科技、新意网集团、宝信软件、润泽科技
受益标的：万国数据、世纪互联、科华数据、润建股份、浙大网新、杭钢股份、云赛智联、网宿科技、电科数字、首都在线、南兴股份、铜牛信息等

6. 算力租赁

受益标的：协创数据、宏景科技、润建股份、行云科技、有方科技、云赛智联、利通电子、海南华铁、智微智能、大名城、鸿博股份、超讯通信、众合科技、协鑫能科、亿田智能、锦鸡股份、亚康股份、弘信电子、中贝通信、航锦科技等

7. 云计算平台

受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴-W、腾讯控股等

8. AI应用

AI模组：推荐标的：广和通；受益标的：移远通信、美格智能、华测导航、鸿泉物联等
AI控制器：受益标的：和而泰、拓邦股份等
CDN：受益标的：网宿科技等
AI视频：受益标的：亿联网络、会畅通讯等

9. 卫星互联网 & 6G

卫星互联网：受益标的：海格通信、信科移动-U、震有科技、通宇通讯、臻镭科技、盛路通信、航天环宇、超捷股份、佳缘科技、天银机电、航天电子、光库科技、西测测试、华力创通、盟升电子、上海瀚讯、信维通信、中国卫星等
6G：受益标的：硕贝德、大富科技、盛路通信、武汉凡谷、世嘉科技、金信诺、信维通信、飞荣达等

投资建议

三大核心主线：光网络设备、国产AI芯片、AIDC（机房、液冷、供电）。
关注板块：AI应用、运营商、卫星互联网与6G。

风险提示

5G建设不及预期：可能影响5G产业链及相关应用发展。
AI发展不及预期：可能影响IDC、服务器、光模块、液冷温控等细分产业。
中美贸易摩擦：可能对相关产业造成不利影响。

市场回顾

2026年7月24日至7月31日期间，通信指数下跌10.39%，在TMT板块中排名第四。

总结

本周报告强调AI算力需求激增与5G基建稳步推进，指出全球AI巨头加大资本开支，国内AI产业链加速发展，超节点成为国产算力增长的重要方向。同时，国家发改委对算力网建设的政策支持为行业带来长期利好。投资建议聚焦于光网络、国产AI芯片及AIDC等核心领域，并提醒关注AI应用、运营商及卫星互联网等板块。风险提示包括5G建设、AI发展及中美贸易摩擦等。

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