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碳酸锂期货早报总结

核心内容概述

2026年9月30日，大越期货发布碳酸锂期货早报，对碳酸锂市场供需、成本利润、库存变化及期货走势进行了分析，重点分析了供给端、需求端、基差与主力持仓等多方面情况，同时预测了未来走势及风险点。

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主要观点

1. 供给端

• 上周碳酸锂产量为25738吨，环比减少4.53%，但高于历史同期平均水平。
• 锂矿成本：
  • 锂辉石精矿成本为125953元/吨，环比下降2.55%，但生产利润为-4306元/吨，亏损。
  • 锂云母精矿成本为116115元/吨，环比下降1.46%，生产利润为2347元/吨，盈利。
  • 盐湖生产成本为34050元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。
• 回收端：生产成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产积极性较低。
• 锂矿进口：预计下月锂矿进口量为27850实物吨，环比减少8.36%，表明矿端复产预期有所减弱。

2. 需求端

• 预计下月需求将有所强化，库存或将去化。
• 磷酸铁锂样本企业库存为132740吨，环比减少0.12%。
• 三元材料样本企业库存为20067吨，环比减少0.94%。
• 电池装车量环比增加，表明新能源车市场持续增长。

3. 库存情况

• 总体库存为63792吨，环比增加8.51%，低于历史同期平均水平。
• 冶炼厂库存为6452吨，环比减少8.94%。
• 下游库存为39716吨，环比增加13.98%。
• 其他库存为17624吨，环比增加4.53%。
• 仓单数量为33220手，环比减少1.47%。

4. 盘面与主力持仓

• 01合约期价收于MA20下方，MA20向下，表明市场承压。
• 主力持仓净多，多增，显示市场偏多情绪。

5. 价格与基差

• 电池级碳酸锂现货价为123400元/吨，01合约基差为4620元/吨，现货升水期货。
• 基差整体走弱，01合约基差环比下降36.80%，显示期货贴水趋势。

6. 主要逻辑

• 需求排产兑现与供给宽松博弈。
• 节前备库收尾，远期过剩预期施压市场。

7. 风险点

• 矿端新增产能超预期。
• 下游排产继续下调。
• 隐性库存担忧再起。

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关键信息汇总

1. 价格变动

• 01合约收盘价：118780元/吨，环比下跌0.22%。
• 02合约收盘价：117520元/吨，环比上涨0.96%。
• 03合约收盘价：116480元/吨，环比上涨1.04%。
• 04合约收盘价：116440元/吨，环比上涨1.34%。
• 05合约收盘价：116000元/吨，环比上涨0.89%。
• 06合约收盘价：116740元/吨，环比上涨1.48%。
• 07合约收盘价：114500元/吨，环比下跌0.57%。
• 08合约收盘价：115980元/吨，环比下跌0.19%。
• 09合约收盘价：115000元/吨，环比下跌1.64%。
• 10合约收盘价：120000元/吨，环比微涨0.02%。
• 11合约收盘价：119220元/吨，环比下跌0.13%。
• 12合约收盘价：119520元/吨，环比下跌0.35%。

2. 基差变化

• 01合约基差：4620元/吨，环比下降36.80%。
• 02合约基差：5880元/吨，环比下降40.90%。
• 03合约基差：6920元/吨，环比下降37.49%。
• 04合约基差：6960元/吨，环比下降39.21%。
• 05合约基差：7400元/吨，环比下降34.92%。
• 06合约基差：6660元/吨，环比下降41.11%。
• 07合约基差：8900元/吨，环比下降20.46%。
• 08合约基差：7420元/吨，环比下降26.90%。
• 09合约基差：8400元/吨，环比下降10.92%。
• 10合约基差：3400元/吨，环比下降46.62%。
• 11合约基差：4180元/吨，环比下降40.03%。
• 12合约基差：3880元/吨，环比下降39.47%。

3. 成本与利润

• 锂辉石：
  • 日度生产成本：125953元/吨，环比下降2.56%。
  • 日度生产利润：-4306元/吨，亏损。
• 锂云母：
  • 日度生产成本：116115元/吨，环比下降1.47%。
  • 日度生产利润：2347元/吨，盈利。
• 盐湖：
  • 季度现金生产成本：34050元/吨，盈利空间充足。
• 氢氧化锂：
  • 粗颗粒价格：119650元/吨，环比下降2.45%。
  • 微粉价格：117500元/吨，环比下降2.08%。
• 锂盐价差：
  • 电池级碳酸锂与工业级价差：3500元/吨，环比下降2.78%。
  • 电池级碳酸锂与氢氧化锂价差：3750元/吨，环比上涨1.35%。

4. 产量与库存

• 碳酸锂：
  • 周度开工率：72.24%，环比持平。
  • 月度总产量：112330吨，环比上涨6.79%。
  • 月度总库存：63792吨，环比上涨8.51%。
• 磷酸铁锂：
  • 月度开工率：74%，环比下降5.13%。
  • 月度产量：579700吨，环比上涨7.82%。
  • 月度出口量：10151861千克，环比下降22.82%。
  • 周度库存：132740吨，环比下降0.12%。
• 三元前驱体：
  • 月度开工率：53%，环比上涨1.92%。
  • 月度产量：96560吨，环比上涨0.76%。
  • 月度库存：20067吨，环比下降0.95%。
• 三元材料：
  • 月度开工率：76.95%，环比持平。
  • 月度产量：91090吨，环比上涨2.70%。
  • 周度库存：20067吨，环比下降0.95%。
• 新能源车：
  • 产量：1653000辆，环比上涨4.89%。
  • 销量：164.3万辆，环比上涨5.25%。
  • 渗透率：60.58%，环比上涨0.28%。

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主要结论

• 供需关系：当前碳酸锂市场呈现需求韧性与供给宽松的博弈，库存去化放缓。
• 成本利润：锂云母与盐湖成本优势明显，盈利空间充足；锂辉石亏损，排产动力不足。
• 期货走势：01合约期价震荡，基差走弱，市场承压。
• 风险提示：需关注矿端新增产能、下游排产变化及隐性库存问题。

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数据来源

• WIND、上海钢联、SMM、乘联会