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冠通期货研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货研究咨询部发布的塑料市场分析，发布日期为2026年5月19日。报告主要分析了塑料期货与现货市场的走势，结合供应、需求、库存及国际原油价格等因素，评估当前市场态势并提出投资建议。

期现行情分析

期货市场

• 塑料2609合约：高开后增仓震荡下行，最低价7968元/吨，最高价8118元/吨，最终收盘于8051元/吨。
• 走势特点：价格在60日均线上方震荡，整体跌幅为0.95%。
• 持仓变化：持仓量增加3979手至391896手。

现货市场

• PE现货市场：多数下跌，涨跌幅在-100至+50元/吨之间。
  • LLDPE：报8260-8870元/吨
  • LDPE：报10830-11480元/吨
  • HDPE：报8750-10350元/吨

基本面跟踪

供应端

• 塑料开工率：5月19日维持在83.5%左右，处于中性偏低水平。
• 新增产能：裕龙石化LDPE/EVA产能30万吨/年已于2026年2月投产。
• 未来产能：近期无新增产能计划投产，塑料化工反内卷仍有预期。

需求端

• PE下游开工率：截至5月15日当周，环比回落0.14个百分点至37.55%。
• 农膜订单：继续回落，整体PE下游开工率季节性变动，较往年偏低。
• 下游情绪：出现高价抵触情绪，刚需采购放缓。

库存情况

• 石化库存：周二库存环比持平于88万吨，较去年同期高6.5万吨，处于近年同期中性水平。

原料端分析

• 布伦特原油：07合约在110美元/桶附近震荡。
• 乙烯价格：
  • 东北亚：环比下跌40美元/吨至1140美元/吨
  • 东南亚：环比下跌40美元/吨至1190美元/吨

市场影响因素

• 地缘政治：特朗普宣布暂缓对伊朗军事打击，国际原油价格回落。
• 中东局势：美伊分歧较大，霍尔木兹海峡依然封锁，关注中东聚乙烯及原料出口情况。
• 建议：建议暂时观望，注意控制风险，关注下游需求承接力度及中东局势进展。

数据图表说明

塑料开工率趋势图

• 从历史数据看，塑料开工率存在季节性波动，但整体趋势较平稳，近期有所回升。

PE下游开工率对比图

• 2026年PE下游开工率较往年偏低，尤其在农膜淡季期间，订单持续减少，需求承压明显。

投资建议与风险提示

• 建议：市场整体呈现震荡下行趋势，建议投资者保持谨慎，关注需求变化及地缘政治对原材料价格的影响。
• 风险提示：中东局势及国际原油价格波动可能对塑料市场产生较大影响，需密切关注相关动态。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

免责声明

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报告作者：苏妙达
执业资格证号：F03104403/Z0018167
数据来源：Wind、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等