20160530-申万宏源-家用电器行业：预计苏泊尔第二季度收入增速环比改善，建议重点关注_19页_1mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容

本报告为申万宏源研究发布的家电行业分析报告，涵盖市场表现、公司动态、行业变化、新闻摘要及投资建议等内容。报告指出，2016年第二季度家电板块整体表现优于市场，尤其在黑电领域，线上市场销量和销售额均大幅增长。同时，报告分析了多个家电企业的动态，包括业绩预告、产品结构升级、渠道拓展、并购活动等，认为苏泊尔和小天鹅A等公司具备增长潜力，值得重点关注。此外，报告还探讨了中国家电企业在海外扩张中的挑战与机遇，特别是品牌与品质问题，以及通过并购实现国际化布局的趋势。

主要观点

家电板块表现优于市场：本周申万家电行业指数上涨0.9%，高于沪深300指数的下跌0.5%。
黑电线上市场表现强劲：线上销量同比增长93%，销售额增长61.6%，显示出消费者对高性价比产品的偏好。
苏泊尔业绩有望改善：公司出口订单改善，产品结构升级，背靠SEB，拓展新品类，预计未来增长强劲。
小天鹅A利润增长可期：预计第二季度利润增速超过20%，高档产品占比提升，干衣机等新品类增长迅速。
出口订单转移与内销整合：部分企业如惠而浦和美的集团通过收购提升国际竞争力，拓展海外市场。
中国家电企业面临品牌与品质挑战：尽管通过并购和建厂实现供应链本土化，但品牌认知度和产品质量仍是制约因素。
空调市场回暖迹象：2016年空调市场均价降幅收窄，部分企业开始涨价，以清库存和推动中高端产品销售。
彩电行业格局变化：海信与乐视就4月销量排名展开激烈竞争，反映行业新老势力的碰撞与变革。

关键信息

1. 上市公司动态

苏泊尔：预计第二季度收入增速环比改善，出口订单好转，内销稳定增长，产品结构升级。
小天鹅A：二季度利润增速有望超过20%，产品结构优化，干衣机等新品类增长迅速。
美的集团：拟以292亿元收购库卡，推动其向智能制造和工业机器人领域转型。
惠而浦：成立日本子公司，拓展海外市场，内销整合正在推进。
康盛股份、新宝股份、朗迪集团、奋达科技、华声股份、银河电子、禾盛新材、万家乐、厦华电子、TCL集团、雷科防务、中新科技：均发布了与股权变动、资本运作相关的公告。