新三板市场2017年年报净资产变动情况总结
核心内容
本报告基于新三板挂牌公司2016至2017年的年报数据，分析了其净资产规模的变动情况，重点考察了不同规模、转让方式、分层及行业之间的差异。
主要观点
- 整体增长趋势：2017年新三板挂牌公司净资产规模相比2016年有所增长，平均值从1.13亿元增至1.32亿元，中位数从0.50亿元增至0.59亿元。
- 变动方向分布：77.12%的挂牌公司净资产规模增加，22.88%的公司减少，表明整体上大多数公司表现良好。
- 变动率分布：不同净资产变动率下的挂牌公司数量分布接近正态分布，略有右偏，反映出整体增长趋势，但个体差异较大。
- 转让方式差异：竞价转让挂牌公司的净资产变动率高于做市转让挂牌公司。
- 分层差异：创新层挂牌公司的净资产变动率显著高于基础层挂牌公司。
- 行业差异：除少数行业外，大多数行业净资产变动情况与市场整体一致，房地产行业表现突出，其净资产变动率平均值与中位数均显著高于其他行业。
关键信息
新三板市场概况
- 挂牌公司总数：11263家
- 总股本：6582.06亿股
- 流通股本：3516.87亿股
- 成交金额：37805.17万元
- 成交数量：9368.41万股
不同规模做市挂牌公司净资产变动情况
| 规模 |
2016年净资产（亿元） |
2017年净资产（亿元） |
净资产变动率 |
| 最大 |
4.56（平均值） |
5.43（平均值） |
29.91% |
| 较大 |
1.33（平均值） |
1.56（平均值） |
26.55% |
| 一般 |
0.87（平均值） |
1.01（平均值） |
22.52% |
| 较小 |
0.68（平均值） |
0.74（平均值） |
14.74% |
| 最小 |
0.37（平均值） |
0.41（平均值） |
12.29% |
挂牌公司2017年净资产变动情况
| 项目 |
2016年净资产（亿元） |
2017年净资产（亿元） |
净资产变动率 |
| 平均值 |
1.13 |
1.32 |
19.99% |
| 中位数 |
0.50 |
0.59 |
10.30% |
按转让方式分类的净资产变动情况
| 转让方式 |
2016年净资产（亿元） |
2017年净资产（亿元） |
净资产变动率 |
| 竞价转让 |
1.01（平均值） |
1.19（平均值） |
20.98% |
| 做市转让 |
2.05（平均值） |
2.33（平均值） |
12.76% |
按分层分类的净资产变动情况
| 分层 |
2016年净资产（亿元） |
2017年净资产（亿元） |
净资产变动率 |
| 创新层 |
2.76（平均值） |
3.43（平均值） |
32.16% |
| 基础层 |
0.97（平均值） |
1.11（平均值） |
18.73% |
不同行业净资产变动情况
| 行业 |
2016年净资产（亿元） |
2017年净资产（亿元） |
净资产变动率 |
| 房地产 |
0.88（平均值） |
1.39（平均值） |
45.04% |
| 电信业务 |
1.01（平均值） |
1.10（平均值） |
12.62% |
| 金融 |
11.17（平均值） |
12.64（平均值） |
16.78% |
| 医疗保健 |
1.06（平均值） |
1.27（平均值） |
23.77% |
| 软件 |
0.80（平均值） |
0.95（平均值） |
20.81% |
| 互联网软件与服务 |
0.94（平均值） |
1.23（平均值） |
21.26% |
| 电力公用事业 |
3.44（平均值） |
4.45（平均值） |
29.69% |
| 房地产管理和开发 |
0.88（平均值） |
1.39（平均值） |
45.04% |
风险提示
- 原始数据风险：部分数据来自东方财富Choice数据终端，可能存在误差。
- 模型风险：本报告使用自行开发的数据模型，分析结果可能与实际情况存在误差。
分析维度说明
- 本报告通过分析挂牌公司净资产变动率，试图反映其内在价值变化。
- 由于新三板市场流动性差且结构分裂，难以通过成交价进行准确估值。
- 新三板挂牌公司净资产变动主要来源于募资增发和净利润转增。
结论
- 新三板市场整体呈现净资产增长趋势。
- 不同规模挂牌公司净资产变动率与净资产规模正相关。
- 转让方式和分层对净资产变动率有显著影响。
- 房地产行业表现突出，净资产变动率显著高于其他行业。
