20220822-东北证券-东北地产周报_多部委出台专项借款政策支持逾期项目_示范性房企发债将获得全额担保_22页_2mb

房地产行业周报总结

核心内容概览

• 政策支持：多部委出台专项借款政策支持逾期项目，示范房企发债可获全额担保，缓解资金压力。
• 市场表现：A股房地产板块上涨3.29%，优于上证综指、深证成指及沪深300；H股板块上涨2.72%，优于恒生指数。
• 销售数据：7月销售金额9681亿元，环比下降45.4%，同比下滑28.2%；1-7月累计销售金额7.95万亿元，同比下降6.4%。
• 土地市场：全国百城土地成交面积964万方，环比下降39.8%，同比上升14.5%；楼面价6965元/平，同比上升51.2%。
• 库存情况：10大城市待售面积8716万方，环比上升0.4%，同比上升9.5%；去化周期为13.6月，同比增加5.0月。
• 政策动向：多地放宽购房限制，如昆山、温州、福州等，推动需求端宽松。

主要观点

1. 政策支持与市场表现

• 多部委联合推出专项借款政策，定向支持已售逾期难交付项目，提升市场信心。
• 交易商协会对民营房企发债提供全额担保，有助于改善融资环境。
• 需求端政策进一步放宽，如降低首付比例、放松户籍限制等，有望释放改善型需求。
• LPR下调预期增强，预计五年期LPR下调15bp，推动房贷利率进入4%时代。

2. 销售数据与市场趋势

• 7月商品房销售面积与金额同比均显著下降，存在季节性回落及事件性冲击。
• 1-7月累计投资完成额同比下降6.4%，显示行业投资承压。
• 16城二手房成交面积同比上升25.0%，反映市场回暖趋势。

3. 土地市场与价格变化

• 土地成交面积环比下降39.8%，但同比上升14.5%；三线城市成交面积大幅上升。
• 楼面价同比上升51.2%，但环比下降19.9%。
• 溢价率环比走阔0.8pct，但同比收窄11pct，显示市场热度有所下降。

4. 库存与去化周期

• 10大城市待售面积同比上升9.5%，去化周期同比增加5.0月，显示库存压力。
• 一线城市去化周期12.6月，二线城市去化周期14.3月，均环比略有上升。

关键信息

1. 市场表现

• A股板块：上涨3.29%，优于大盘。
• H股板块：上涨2.72%，优于恒生指数。
• 个股表现：广宇发展、龙湖集团、招商蛇口等涨幅居前；信达地产、亿达中国等跌幅较大。

2. 销售与成交数据

• 新房市场：32城周度成交面积372万方，环比上升10.6%，同比下降17.9%。
• 二手房市场：16城周度成交面积159万方，环比下降0.2%，同比上升25.0%。
• 月度数据：新房成交面积同比下降18.5%，二手房同比上升29.6%。
• 年度数据：新房成交面积同比下降29.5%，二手房同比下降17.0%。

3. 重点公司动态

• 万科A：发布2021年分红方案，每10股派发9.761257元。
• 金地集团：提供融资担保，拟发行超短期融资券。
• 蓝光发展：控股股东股份拍卖，公司业务调整。
• 招商蛇口：提供子公司担保，调整利润分配方案。
• 滨江集团：提供融资担保，支持子公司发展。

4. 地方政策与市场影响

• 福州：放宽首付比例，降低购房门槛。
• 昆山：非本地户籍居民首套房可直接购买。
• 温州：放宽落户限制，推动市场活跃。
• 南京：试点“房票”安置政策，促进房地产交易。
• 济南：推出“带押过户”新模式，降低交易成本。

投资建议

• A股：关注保利发展、招商蛇口、滨江集团、金地集团、万科A。
• H股：关注中国海外发展、华润置地、龙湖集团、美的置业、旭辉控股集团。
• 策略：政策支持下，行业beta向上趋势明确，可适度下沉至腰部弹性标的。

风险提示

• 房价过快反弹可能导致政策调控压力。
• 国内新冠疫情反复可能影响市场稳定性。

行业数据

• 成分股数量：116只。
• 总市值：15836亿元。
• 流通市值：7760亿元。
• 市盈率：11.5倍。
• 市净率：0.89倍。
• 资产负债率：79.11%。
• 总营收：29666亿元。
• 总净利润：219亿元。