20240912-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_12页_1mb

9月12日有色金属与贵金属早盘分析

宏观背景

美国8月CPI和核心通胀数据表现分化，未季调CPI连续五个月走低，但核心通胀意外走高。市场对美联储9月大幅降息预期有所降温，但降息25BP的可能性仍存在。大选辩论中哈里斯领先提振市场情绪，美元短线走软，但长期降息预期待明朗。

有色品种分析

铜

外库及注销仓单继续累库。国内供应短暂宽松，需求尚未完全恢复，库存高企抑制价格反弹空间。

氧化铝&电解铝

• 氧化铝：海外成交价格刷新历史高位，基本面支撑较强
• 电解铝：铝价止跌回升，供需偏紧格局延续，进口窗口关闭

锡

9月检修减产预期提振供应端逻辑，但下游备货充足抑制需求端表现，预计维持震荡。

锌

进口矿供应收缩引发市场炒作，安泰科数据显示产量持续下滑，然需求端偏弱实际做多情绪不高。

镍

供需格局受疫情影响，印尼NPI跌破1000美元关键位，精炼镍进口窗口仍关闭

碳酸锂

宁德时代拟调整宜春碳酸锂生产安排，花旗上调锂价预期，但中线逻辑仍需等待点火产业去库存

工业硅

云南硅厂交付压力增大，四川工厂库存去化，供需两侧均有减产预期

交易建议

• 单边：宏观情绪面多空交织，建议轻仓操作
• 套利：正套思路灵活性好，但需谨慎选择具体合约

风险提示

数据披露后的多空博弈仍将持续影响市场波动，关注各品种政策变动及突发事件信息。