20161120-广发证券--一周_主题说_2016年11月第3期_5G时代渐行渐近_中国方案推波助澜_14页_1mb

报告摘要

5G时代渐行渐近，中国方案推波助澜

核心内容总结

5G移动通信技术研究和标准化取得重要进展，中国方案在关键技术领域实现突破，为5G商业化进程提供了有力支撑。5G技术将推动中上游设备商迎来新的发展机遇，同时，终端应用需求的爆发与核心技术变革将加速其规模化商用。

主要观点

5G标准进展显著：
- 2016年11月18日，华为提出的PolarCode成为5G控制信道eMBB场景的编码方案，而10月14日LDPC码已被确定为数据信道编码方案，标志着eMBB场景的长码和短码标准确立。
- PolarCode是唯一可理论证明达到香农极限的信道编码技术，具备可实用的线性复杂度编译码能力，有助于降低时延问题。
终端应用需求与技术变革双轮驱动：
- 5G技术的四大应用场景包括：增强型移动宽带（eMBB）、大连接物联网（mMTC）、低时延高可靠（uRLLC）和连续广域覆盖。
- 物联网的爆发对5G需求尤为迫切，5G将充分释放物联网应用的潜力。
- 5G关键技术如大规模天线阵列、超密集组网、全频谱接入、新型多址、SDN/NFV等正逐步落地，加速商业化进程。
产业链分析：
- 5G产业链由上游基站升级、中游网络建设、下游产品应用及终端场景构成。
- 重点受益领域包括主设备商、基站天线、射频器件、光通信等。
- 大规模天线阵列普及将带动天线厂商需求增长，超密集组网技术将推动小基站市场扩张，全频谱接入技术将带动射频器件升级，SDN/NFV技术则将重塑网络架构。
主题投资策略：
- 建议关注受益于5G网络建设的中上游设备商，包括中兴通讯、大唐电信、通宇通讯、盛路通信、信维通信、武汉凡谷、烽火通信、光迅科技等。
- 5G技术标准趋于形成，关键技术产业化将实现突破，未来两年是布局5G产业的重要窗口期。

关键信息

5G标准确立：华为PolarCode在“短码之争”中胜出，成为eMBB场景的控制信道编码方案，标志着5G标准进入关键阶段。
技术进步：5G核心技术如大规模天线、超密集组网、SDN/NFV等正在推进，为商业化奠定基础。
产业应用：物联网、车联网、智能制造等应用将成为5G商业化的重要驱动力。
投资建议：短期可关注5G产业链中上游设备商，长期看好技术标准制定和产业布局领先的企业。
风险提示：5G技术革新不达预期、A股上市公司估值系统性调整。

一周主题表现

涨幅前15的主题：上海自贸区、西藏振兴、网络游戏、中日韩自贸区、长江经济带、互联网营销、美丽中国、垃圾发电、上海本地重组、一带一路、ST概念、充电桩、创投、新疆区域振兴、IP流量变现。
涨幅后15的主题：次新股、黄金珠宝、页岩气和煤层气、稀土永磁、海南旅游岛、3D打印、债转股、食品安全、金控平台、军民融合、新材料、智能家居、特斯拉、IPV6、新能源汽车。

一周主题动态跟踪

政策跟踪

发改委和住建部发布《“十三五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划（征求意见稿）》，提出到2020年实现城镇污水处理设施全覆盖。
《能源发展“十三五”规划》审议通过，明确优化风电、光伏布局，控制弃风、弃光率在5%左右。

产业前沿

奥巴马政府宣布放弃TPP，RCEP或将填补空白。
人工智能、物联网等新一代互联网技术在第三届世界互联网大会公开亮相。
可穿戴医疗设备在医疗领域应用扩大，智能穿戴设备已投入治疗领域。

技术革新

我国完成首例人体基因编辑临床试验，CRISPR-Cas9技术应用于病毒性肺癌治疗。
大数据技术峰会、新能源车充电与驱动技术大会等技术会议陆续召开。

5G主题相关个股推荐

主线	关注标的	公司代码	市值（亿元）	PE（16E）	核心要点
主设备商	中兴通讯	000063.SZ	629.33	17.10	全球领先的通信设备商
主设备商	大唐电信	600198.SH	160.10	81.21	布局Massive MIMO等技术
基站天线	通宇通讯	002792.SZ	129.49	48.98	天线龙头企业
基站天线	盛路通信	002446.SZ	117.45	56.76	高新技术企业
射频器件	信维通信	300136.SZ	245.19	44.64	射频技术核心供应商
射频器件	武汉凡谷	002194.SZ	100.23	107.77	射频器件独立供应商
光通信	光迅科技	002281.SZ	168.71	53.15	光器件、光模块龙头
光通信	烽火通信	600498.SH	304.57	33.58	光通信领域领先企业