20170415-浙商证券-朝鲜半岛局势分析专题报告：朝鲜半岛风云突变，大国棋局前景朦胧_21页_2mb

朝鲜半岛局势与A股军工板块分析报告总结

核心内容

本报告分析了2017年4月朝鲜半岛局势的发展，并探讨了其对A股及军工板块的影响。报告指出，朝鲜半岛局势的紧张主要源于朝鲜拥核及美韩军事部署，同时分析了各国的政治立场与利益诉求，最后给出军工板块的投资建议。

主要观点

• 朝鲜拥核是历史选择：朝鲜由于综合国力落后于韩国，通过拥核和先军政策来巩固政权和获取非对称性优势。
• 朝鲜处于下风：朝鲜在军力、军费、技术等方面均落后于韩国，且受到美国核保护伞的威胁。
• 局势可能升级：朝鲜与美国之间的博弈可能导致小规模战争，但双方尚未明确最终选择。
• 军工板块长期向好：历史数据显示，朝核危机期间A股及军工板块表现强劲，建议关注相关投资主线。

关键信息

朝鲜半岛现状与历史

• 朝鲜半岛仍处于停战状态，未实现真正的和平。
• 冷战格局促成南北分治，朝鲜战争结束后的美韩同盟对朝鲜形成威慑。
• 朝鲜自1974年起逐步发展核武器，并在2006年至2016年间进行了5次核试验。
• 朝鲜在军事上主要依靠核武器和导弹，而韩国在信息化战争中具有优势。

各国政治立场与利益诉求

• 中国：主张无核化和和平对话，提出“双轨并行”和“双暂停”方案，强调不希望局势恶化。
• 美国：维护霸权，对朝鲜采取强硬政策，部署萨德系统和航母战斗群，试图压制朝鲜。
• 韩国：希望半岛无核化和统一，同时加强与美日韩同盟关系。
• 日本：寻求国家正常化，利用朝鲜问题扩大其在东亚的影响力。
• 俄罗斯：因叙利亚问题陷入困境，朝鲜问题逐渐边缘化，但可能从局势紧张中获益。

军工板块投资建议

• 历史数据显示，朝核危机期间A股及军工板块表现强劲。
• 建议关注以下三条投资主线：
  1. 导弹攻防战系列：包括电子干扰、导弹突防能力等，相关标的有国睿科技、四创电子、航天晨光、航天工程、航天科技。
  2. 大国之翼系列：关注战略空军发展，相关标的有中航飞机、中航黑豹、中直股份。
  3. 走向深蓝系列：涉及海军转型，相关标的有中国重工、中船防务、中国动力。

行业评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数上涨10%以上。
• 中性：行业指数相对于沪深300指数波动在-10%至10%之间。
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数下跌10%以下。

投资要点

• 朝鲜拥核是其核心问题，美韩军力部署加剧紧张。
• 朝鲜局势可能升级，建议投资者密切关注4月中下旬的政治举动。
• 军工板块长期向好，短期有望持续表现。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资者应根据个人情况做出决策，不应仅依赖投资评级。

图表与数据

• 图表涵盖朝鲜半岛地理位置、军力结构、经济指标等。
• 表格包括2017年朝鲜半岛大事记、六方会谈进程、美国航母部署情况等。

结论

朝鲜半岛局势复杂多变，各国利益诉求不一，可能导致局势升级。军工板块受事件性催化表现强劲，建议投资者关注导弹攻防战、战略空军和海军转型三大主线。