> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股市场速览总结 ## 核心内容 本周港股市场整体表现疲软，恒生指数下跌5.2%，恒生综指下跌5.5%。市场风格上，小盘股跌幅最大（-4.6%），中盘股（-5.5%）次之，大盘股（-5.6%）跌幅最小。主要概念指数中，恒生汽车跌幅显著（-11.5%），国信海外选股策略组合中自由现金流30下跌7.0%。全部30个行业均出现下跌，跌幅较大的包括有色金属（-14.3%）、钢铁（-9.3%）、汽车（-9.2%）、商贸零售（-9.2%）和消费者服务（-7.1%）。 ## 主要观点 - **股价表现**：全市场加速回撤，风格分化明显，小盘股跌幅大于中盘股，中盘股又大于大盘股。 - **估值水平**：多数行业与全风格估值回落，恒生指数估值降至9.6x，恒生汽车估值降至11.0x。28个行业估值下降，1个行业基本持平。 - **业绩预期**：整体上修趋势暂止，电子行业维持大幅上修（+10.8%），其他行业如汽车、电力设备及新能源等出现下修。 ## 关键信息 ### 一、全球市场表现 | 市场/资产 | 收盘价 | 本周涨幅 | 近4周涨幅 | 近13周涨幅 | 近26周涨幅 | 近52周涨幅 | |------------------|--------|----------|-----------|------------|------------|------------| | 恒生指数 | 22,672 | -5.2% | -10.0% | -9.1% | -12.2% | -6.6% | | 恒生科技 | 4,256 | -7.6% | -12.9% | -10.9% | -22.6% | -20.3% | | 恒生综指 | 3,387 | -5.5% | -9.9% | -9.9% | -14.1% | -6.2% | | 恒生大型股 | 2,077 | -5.6% | -10.0% | -9.8% | -14.4% | -6.9% | | 恒生中型股 | 4,475 | -5.5% | -8.3% | -7.7% | -11.2% | -0.4% | | 恒生小型股 | 1,316 | -4.6% | -13.6% | -18.5% | -17.5% | -11.6% | | 沪深300 | 4,868 | -1.5% | -0.5% | +8.1% | +4.5% | +24.1% | | 万得全A | 6,980 | -1.4% | +0.8% | +8.6% | +8.5% | +32.5% | | 科创50 | 2,032 | +6.3% | +16.0% | +56.2% | +51.0% | +105.7% | | 标普500 | 7,354 | -2.0% | -3.0% | +15.5% | +6.1% | +19.1% | | 纳斯达克100 | 29,118 | -4.2% | -4.0% | +25.9% | +13.5% | +29.2% | | 美元指数 | 101.36 | +0.6% | +2.5% | +1.2% | +3.4% | +4.2% | | 美元兑离岸人民币 | 6.8048 | +0.3% | +0.6% | -1.7% | -2.8% | -5.1% | ### 二、中观表现汇总 #### 2.1 投资收益 - **整体市场和宽基指数**： - 全主板：价格收益-4.6%，股息复投收益-4.6% - 恒生指数：价格收益-5.1%，股息复投收益-5.1% - 恒生港股通：价格收益-4.8%，股息复投收益-4.8% - **主题指数**： - 恒生科技：价格收益-7.6%，股息复投收益-7.6% - 恒生互联网：价格收益-9.1%，股息复投收益-9.1% - 恒生消费：价格收益-3.3%，股息复投收益-3.2% - **国信海外选股策略组合**： - 自由现金流30：价格收益-7.0%，股息复投收益-6.7% - 红利贵族50：价格收益-4.8%，股息复投收益-4.8% - ROE策略 - 进攻型：价格收益-2.2%，股息复投收益-4.5% - ROE策略 - 全天候型：价格收益-5.3%，股息复投收益-5.2% - ROE策略 - 防御型：价格收益-4.6%，股息复投收益-4.5% #### 2.2 估值水平 - **核心指数与选股策略**： - 恒生指数估值下降5.1%至9.6x - 恒生科技估值下降7.2%至13.1x - 恒生综指估值下降4.9%至9.6x - 自由现金流30估值下降6.4%至8.6x - **行业估值变化**： - 有色金属估值下降14.8%至6.8x - 电子估值下降11.4%至10.3x - 钢铁估值下降11.3%至11.0x - 商贸零售估值下降10.0%至15.4x - 国防军工估值下降7.7%至8.5x #### 2.3 盈利和股息 - **EPS预期**： - 恒生指数EPS上修0.0% - 恒生科技EPS下修0.5% - 电子行业EPS上修10.8% - 汽车行业EPS下修7.4% - 电力设备及新能源EPS下修2.7% - 煤炭行业EPS下修1.3% - 机械行业EPS下修0.9% - 电力及公用事业EPS下修0.8% - **股息复投收益**： - 恒生指数股息复投收益5.0% - 恒生科技股息复投收益-12.8% - 电子行业股息复投收益29.6% - 汽车行业股息复投收益-9.2% - 钢铁行业股息复投收益48.5% - 煤炭行业股息复投收益24.3% - 基础化工行业股息复投收益18.0% - 金融行业股息复投收益21.9% ## 风险提示 - 经济基本面的不确定性 - 国际政治局势的不确定性 - 美国财政政策的不确定性 - 美联储货币政策的不确定性 ## 相关研究报告 - 《港股市场速览-市场加速回撤，电子大幅上涨》（2026-06-20） - 《港股市场速览-消费逆势上涨，工业业绩上修》（2026-06-13） - 《港股市场速览-本地生活业绩预期激增带动互联网逆势上涨》（2026-06-06） - 《港股6月投资策略-欧、日央行将迎来年内首次加息，关注全球流动性的边际紧缩》（2026-06-03） - 《港股通信息技术 ETF（520710）投资价值分析-AI 浪潮下的港股硬科技优选》（2026-06-02）