20210511-太平洋-休闲零食4月线上数据跟踪_行业高基数下高增长_龙头市占率加速下滑_8页_863kb

食品、饮料与烟草行业总结：休闲零食4月线上数据跟踪

核心内容概述

本报告主要分析了2021年4月休闲零食类商品在电商平台的销售数据，指出行业在高基数下仍实现高增长，但龙头企业的市占率加速下滑。报告还对主要品牌进行了比较分析，并提出了行业评级和投资建议。

主要观点

行业整体表现

• 销售额增长：2021年4月全网休闲零食成交金额为85.43亿元，同比增长38.55%，增速较3月提升50.39个百分点。
• 销量与客单价：销量增长显著（+63.31%），但平均客单价有所下降（-15.16%），销售额增长主要由销量驱动。
• 行业集中度下降：CR3（前三品牌市占率）为8.31%，同比下滑9.81个百分点；CR5为9.84%，同比下滑10.53个百分点；CR10为12.08%，同比下滑11.44个百分点，表明龙头市占率持续下降。

龙头企业表现

• 三只松鼠：4月销售额2.95亿元，同比下降47.52%；销量下降49.59%，但客单价略有上升（+4.10%）。
• 百草味：4月销售额2.39亿元，同比下降20.99%；销量下降11.42%，客单价下降10.8%。
• 良品铺子：4月销售额1.76亿元，同比下降30.5%；销量下降36.57%，但客单价上升9.57%。
• 洽洽食品：4月销售额2676万元，同比下降30.83%；销量小幅上升6.86%，但客单价下降35.27%。

品类表现

• 品类增长：4月销售额前三的品类为饼干（32.48亿元）、糕点（12.51亿元）、巧克力（9.66亿元）。
• 巧克力表现突出：巧克力销售额同比增长342.82%，实现量价齐升，是4月增长最快的品类。
• 其他品类：饼干增长显著（+165.8%），而糕点增长放缓（-2.57%）。

关键信息

投资策略

• 行业评级：休闲零食电商行业进入中速增长阶段，当前格局稳定，给予“推荐”评级。
• 重点推荐个股：三只松鼠（300873.SZ）、良品铺子（603719.SH）、洽洽食品（002557.SZ）。
• 公司分析：
  • 三只松鼠：战略转型，专注坚果，线上和线下渠道持续布局。
  • 良品铺子：疫情中表现稳健，供应链优势明显，线上费效比提升。
  • 洽洽食品：线上团队重建，推出新IP“味来质造”，持续发力线上市场。

风险提示

• 经济下行风险：整体经济环境可能影响消费能力。
• 食品安全问题：食品行业面临潜在的食品安全挑战。
• 数据一致性：公司业绩与第三方数据可能存在差异。

促销策略

• 促销形式多样化：三只松鼠、百草味、良品铺子均推出多种促销活动，如满减、第二件半价、任选活动等。
• 价格策略差异：三只松鼠部分坚果价格略有下降，百草味价格较为稳定，良品铺子价格相对较高，部分单品存在加价行为。

投资评级说明

联系信息

• 证券分析师：
  • 李鑫鑫：电话021-58502206，邮箱lixx@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190519100001
  • 蔡雪昱：电话010-88695135，邮箱caixy@tpyzq.com，执业资格证书编码S1190517050002
• 黄付生：电话010-88695133，邮箱huangfs@tpyzq.com

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566
• 重要声明：太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号13480000。本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。